TechFlow, 26 août - Selon un récent rapport de CICC, le marché ne devrait pas trop interpréter les déclarations « colombiennes » du président de la Réserve fédérale Powell lors de la conférence de Jackson Hole. Le rapport estime que Powell n'a pas donné d'indications claires sur la pérennité ou l'ampleur des baisses de taux, se contentant d'exposer la « fonction de réaction » de la Fed : une préférence pour la baisse des taux lorsque le risque sur l'emploi dépasse celui sur l'inflation.
Dans le contexte actuel où les États-Unis font face à des tarifs douaniers plus élevés et à un durcissement des politiques migratoires, les risques conjoints sur l'emploi et l'inflation persistent. Si le risque d'inflation venait à surpasser celui du marché du travail, la Fed pourrait interrompre les baisses de taux. Même en cas de baisse de 25 points de base en septembre, cela ne signifierait pas nécessairement le début d'un cycle de relâchement monétaire prolongé. CICC met en garde contre une pression croissante de type « stagflation », qui placerait la Fed dans une situation délicate et pourrait accroître la volatilité des marchés.
