HTX DeepThink : Volatilité à la hausse, demande en baisse, l'expiration massive d'options en juin mettra à l'épreuve la stabilité structurelle du marché
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HTX DeepThink : Volatilité à la hausse, demande en baisse, l'expiration massive d'options en juin mettra à l'épreuve la stabilité structurelle du marché
L'auteur de la chronique HTX DeepThink et chercheuse chez HTX Research, Chloe (@ChloeTalk1), analyse qu'aujourd'hui plus de 15 milliards de dollars d'options BTC et 2,3 milliards de dollars d'options ETH viendront à échéance simultanément (source : Deribit & Crypto.ro), avec un ratio Put/Call d'environ 0,74 pour le BTC et 0,52 pour l'ETH, correspondant à des « points de douleur maximaux » respectifs situés à 102 000 dollars et 2 200 dollars. Les opérations concentrées de dénouement et de report avant l'échéance pourraient amplifier les fluctuations à court terme, mais les spéculateurs restent enthousiastes concernant les contrats haussiers sur les prix d'exercice de 110 000 et 120 000 dollars. Par ailleurs, l'indice de momentum de la demande de CryptoQuant a chuté à son niveau historique le plus bas ; malgré la publication successive du GENIUS Act et de la nouvelle réglementation sur les stablecoins à Hong Kong, les prix peinent toujours à dépasser leurs précédents sommets. La volatilité implicite des options augmente fortement, notamment en raison d'une activité accrue sur les achats d'options baissières, signe que le marché cherche une protection contre la baisse. Les mouvements des grands détenteurs hors chaîne méritent également attention : les entrées de BTC sur Binance ont brusquement chuté à 5 700 unités en juin, GameStop a levé 450 millions de dollars via des obligations convertibles et accumulé environ 4 710 BTC, tandis que Metaplanet a acquis 1 234 BTC supplémentaires, portant ses avoirs totaux à 12 345 BTC. Sur le plan réglementaire, l'agence américaine FHFA exige désormais d'inclure les actifs détenus sur des exchanges conformes dans l'évaluation des risques hypothécaires, la SEC accélère l'examen du mécanisme d'inscription et de rachat physique pour les ETF Bitcoin, et la plateforme Republic prévoit d'émettre des jetons représentant des actions d'entreprises privées telles que SpaceX et OpenAI, avec un seuil d'accès compris entre 50 et 5 000 dollars. Face à un contexte de « forte levier amplifiant la volatilité, faible demande freinant la hausse », les investisseurs devraient probablement réduire légèrement leur effet de levier, rester prudents
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow, 27 juin, l'auteure de la chronique DeepThink sur HTX et chercheuse à HTX Research, Chloe (@ChloeTalk1), a analysé qu'aujourd'hui plus de 15 milliards de dollars d'options BTC et 2,3 milliards de dollars d'options ETH viendront à échéance simultanément (source : Deribit & Crypto.ro). Le ratio Put/Call du BTC est d'environ 0,74, celui de l'ETH d'environ 0,52, avec des « points de douleur maximaux » respectifs situés à 102 000 dollars et 2 200 dollars. Les opérations concentrées de dénouement et de report avant l'échéance pourraient amplifier la volatilité à court terme, mais les spéculateurs restent fortement intéressés par les contrats haussiers aux prix d'exercice de 110 000 et 120 000 dollars.
Par ailleurs, l'indice de momentum de la demande de CryptoQuant a chuté à un niveau historiquement bas ; malgré la publication successive du GENIUS Act et de la nouvelle réglementation sur les stablecoins à Hong Kong, les prix peinent à dépasser leurs précédents sommets. La volatilité implicite des options monte fortement, notamment en raison d'une forte activité d'achat d'options baissières, indiquant que le marché cherche une protection contre la baisse. Les mouvements des grands acteurs hors chaîne méritent également attention :
Les entrées de BTC sur Binance ont chuté en juin à seulement 5 700 unités, GameStop a levé 450 millions de dollars via des obligations convertibles et accumulé environ 4 710 BTC, tandis que Metaplanet a acheté 1 234 BTC supplémentaires, portant ses avoirs totaux à 12 345 BTC. Sur le plan réglementaire, la FHFA américaine exige désormais d'inclure les cryptomonnaies détenues sur des plateformes conformes dans l'évaluation des risques hypothécaires, la SEC accélère l'examen du mécanisme de souscription/remboursement physique des ETF Bitcoin, et la plateforme Republic prévoit d'émettre des jetons représentant des actions de sociétés privées telles que SpaceX et OpenAI, avec un seuil compris entre 50 et 5 000 dollars.
Face à un contexte de « forte volatilité amplifiée par l'effet de levier, hausse freinée par faible demande », les investisseurs devraient envisager de réduire modérément leur levier et d'appliquer prudemment les stratégies Gamma. Les importants flux entrants hors chaîne, le retournement de tendance des achats nets d'ETF, ainsi que les nouvelles opportunités liées à la conformité réglementaire sont à surveiller attentivement. En ce qui concerne les perspectives de développement des applications des stablecoins conformes, Sei montre déjà son potentiel.
