TechFlow, 17 juin, Arthur Hayes, cofondateur de la plateforme d'échange de cryptomonnaies BitMEX, a publié une analyse approfondie sur le paysage du marché des stablecoins. L'article souligne que la clé du succès des stablecoins réside dans les canaux de distribution, principalement assurés actuellement par les bourses de cryptomonnaies, les plateformes de médias sociaux ou les banques traditionnelles. Tether est devenu le stablecoin dominant au niveau mondial grâce à son partenariat avec Bitfinex et à la confiance établie dans la Grande Chine, notamment en prenant une position avantageuse sur les marchés du Sud global ; tandis que Circle distribue USDC en collaboration avec Coinbase, mais reste en retard sur Tether en parts de marché.
Hayes met en garde les investisseurs contre les défis sévères auxquels font face les nouveaux entrants concernant l'accès aux canaux de distribution, et prévoit qu'avec la réussite de l'introduction en bourse de Circle, la bulle des stablecoins continuera de gonfler, avant de finalement éclater sur un projet qui parviendra à séparer l'argent « stupide ». Il insiste sur le fait que, bien que les émetteurs de stablecoins réalisent des profits importants (principalement via les revenus d'obligations d'État), les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques liés aux valorisations élevées, en particulier pour les projets affirmant collaborer avec des banques traditionnelles sans disposer de canaux de distribution effectifs.
