TechFlow, le 20 mars, des membres du Comité exécutif de la Banque centrale européenne (BCE) ont récemment déclaré que l’euro numérique constitue une solution efficace pour faire face aux risques posés par les stablecoins, et permettra de garantir que la zone euro conserve le contrôle sur son avenir financier. L’euro numérique offrira une option de paiement numérique sûre et universellement acceptée sous gouvernance européenne, réduisant ainsi la dépendance vis-à-vis des fournisseurs étrangers. D’un point de vue stratégique, l’euro numérique limitera le risque que les stablecoins libellés en monnaie locale n’acquièrent une part significative du marché au sein du système de paiement domestique, un scénario susceptible d’avoir des effets fortement perturbateurs sur le système bancaire et l’intermédiation du crédit.
Philip R. Lane, membre du Comité exécutif de la BCE, a prononcé un discours principal lors de la conférence annuelle de la Société d’économie de l’Université de Cork, en Irlande, en 2025, soulignant que les stablecoins ont déjà acquis une place importante dans le domaine des actifs cryptographiques en tant qu’intermédiaires d’échange. Bien que les stablecoins soient attrayants pour faciliter des transactions transfrontalières à faible coût, leur développement pourrait inciter les ménages et les entreprises à transférer leurs comptes transactionnels vers des fournisseurs de stablecoins, ce qui réduirait l’importance des dépôts bancaires et des espèces comme moyens d’échange.
Lane a analysé deux scénarios potentiels : premièrement, un stablecoin basé sur l’euro deviendrait le nouvel acteur dominant, conservant ainsi la structure en deux niveaux du système euro, mais posant de nouveaux défis réglementaires ; deuxièmement, des stablecoins adossés au dollar américain s’implanteraient dans la zone euro, ce qui pourrait entraîner que le système de paiement intérieur de la zone euro soit directement ou indirectement ancré non pas sur l’euro, mais sur le dollar.
La BCE insiste sur le fait que si le lancement de l’euro numérique était retardé, ces risques s’aggraveraient, compte tenu de la force des externalités de réseau. Le lancement de l’euro numérique limitera la possibilité pour les stablecoins libellés en devise étrangère de s’établir comme moyen d’échange dans la zone euro, préservant ainsi l’autonomie financière européenne.
