TechFlow, 17 mars — Selon le dernier rapport de Bitfinex Alpha, le bitcoin a poursuivi son repli depuis son plus haut historique atteint le 20 janvier à 109 590 dollars, touchant la semaine dernière un creux de 77 041 dollars, soit un recul de 29,7 %, marquant ainsi le deuxième plus fort ajustement de ce cycle haussier. Bien que les marchés haussiers passés aient traditionnellement connu des corrections d'environ 30 % avant de reprendre leur tendance ascendante, les précédents replis dans le cycle actuel ont été relativement modérés, principalement grâce à l'adoption institutionnelle et à la demande générée par les ETF.
Le rapport indique que les ETF américains sur le bitcoin en détention physique continuent de subir des sorties nettes, avec un total de 921,4 millions de dollars retirés la semaine dernière, signe que les acheteurs institutionnels ne sont pas encore revenus suffisamment pour contrebalancer les pressions vendeuses. Les détenteurs à court terme restent confrontés à des pertes nettes non réalisées, accentuant davantage la pression de vente. Ces investisseurs, notamment ceux ayant acheté au cours des 7 à 30 derniers jours, sont généralement les plus sujets aux ventes paniquées. Historiquement, un ralentissement des nouveaux flux entrants combiné à un changement dans la tendance du coût moyen d’achat indique un affaiblissement de la demande.
Bitfinex Alpha estime que le facteur clé réside désormais dans la capacité des détenteurs à long terme ou des investisseurs institutionnels à réapparaître à ces niveaux plus bas. Si les investisseurs dotés de moyens financiers plus importants commencent à absorber l’offre disponible, cela pourrait signaler un retour vers une phase d’accumulation, stabiliser potentiellement l’évolution des prix et inverser la sentiment du marché.
Le rapport souligne également que l’économie américaine se trouve à un carrefour : le marché du travail reste résilient mais montre des signes de refroidissement, l’inflation ralentit, tandis que la confiance des consommateurs diminue. L’inflation de février est restée faible, mais des perturbations des chaînes d’approvisionnement et des pressions liées aux droits de douane pourraient faire remonter les prix dans les prochains mois. La confiance des consommateurs a chuté à son plus bas niveau depuis plus de deux ans, les anticipations inflationnistes s’envolant, et l’incertitude économique pèse sur les perspectives des ménages comme des entreprises.
