TechFlow, le 13 mars, Ben Zhou, PDG de Bybit, a publié sur la plateforme X une analyse concernant l'incident récent de liquidation massive de positions ETH détenu par une grande baleine sur la plateforme Hyperliquid. Selon lui, ce trader a intentionnellement utilisé le mécanisme de liquidation pour sortir de sa position. Le trader détenait une position longue d'environ 300 millions de dollars en ETH avec un effet de levier de 50 fois (soit une marge d’environ 15 millions de dollars), et en retirant ses gains flottants, il a fait grimper artificiellement le prix de liquidation, déclenchant ainsi la liquidation automatique par la plateforme, évitant ainsi les forts glissements que provoquerait un ordre de vente sur le marché.
Ben Zhou souligne que tant les DEX que les CEX font face à des défis similaires. En réponse, Hyperliquid a déjà réduit son effet de levier global (à 40 fois pour le Bitcoin et 25 fois pour l’Ethereum). Il suggère que les DEX pourraient envisager d’implémenter des mécanismes dynamiques de limitation des risques, en abaissant progressivement le levier à mesure que la taille des positions augmente, ou encore d’adopter des mesures de gestion des risques propres aux CEX, telles que la surveillance du marché et des limites sur les positions ouvertes.
Ben Zhou ajoute qu’Hyperliquid reste potentiellement vulnérable à de nouveaux abus même avec ces niveaux de levier réduits, à moins d’une baisse supplémentaire du levier ou de l’introduction de mesures de contrôle des risques plus strictes.
