TechFlow, le 3 mars, selon les informations de Jinshi, les analystes de Goldman Sachs ont averti que toute reprise de l'indice S&P 500 pourrait être éphémère et que le marché américain pourrait connaître « une année difficile ». Le stratège de Goldman Sachs, David Kostin, a indiqué que les positions des investisseurs actuelles « ne sont pas encore suffisamment basses pour générer une hausse tactique portée par un positionnement pessimiste », tout en révisant à la baisse la prévision de croissance bénéficiaire annuelle des actions américaines, passant de 11 % à 9 %.
Les données montrent que l'indice S&P 500 a augmenté de seulement 1 % depuis le début de l'année, tandis que l'indice MSCI Monde hors États-Unis a progressé de 5 %. Historiquement, lorsque le marché américain accusait un retard supérieur à 2,8 points par rapport au benchmark international à la mi-février, il n'a jamais réussi à surpasser le marché mondial sur l'ensemble de l'année. Les analystes qualifient ce phénomène de « signal dangereux rare et historique, défavorable à une reprise annuelle ».
Le ralentissement du marché américain est principalement dû au déclin d'influence des « Sept Grands », aux risques de stagflation et à l'incertitude entourant les politiques tarifaires de Trump. En comparaison, le ratio cours/bénéfice anticipé de l'indice Stoxx Europe 600 s'élève à 14 fois, nettement inférieur aux 21 fois de l'indice S&P 500 ; l'indice Hang Seng a grimpé de 14 % depuis le début de l'année, et l'indice Stoxx Europe 600 de 9,8 %, tous deux largement supérieurs au marché américain.
L'équipe d'analystes de Goldman Sachs estime que, puisque l'optimisme excessif vis-à-vis des actions américaines est déjà intégré aux prix du marché, tandis que d'autres marchés offrent un potentiel de surprise positive, les actions américaines pourraient faire face à des risques baissiers supplémentaires.
