TechFlow, 18 février — Selon une récente analyse de QCP Capital, la structure par terme du marché des options présente une distorsion notable autour de l'échéance de mars, en particulier sur les options Ethereum, ce qui pourrait refléter un positionnement anticipé de la mise à jour Pectra d'Ethereum, actuellement en phase de test et prévue pour début avril.
Rétrospectivement, la mise à niveau « Merge » de septembre 2022 a suivi le modèle classique du « achète le bruit, vends la nouvelle » : le prix du ETH avait grimpé de plus de 100 % depuis les creux de juin avant de reculer après la mise à jour. En revanche, la mise à niveau de Shanghai d'avril 2023, qui a activé le retrait des stakings, avait été accueillie par un sentiment négatif en raison des craintes d'un excès d'offre. Toutefois, une fois que la pression de vente redoutée ne s'est pas matérialisée, le ETH a augmenté de 30 % au cours des mois suivants.
Avec la montée des anticipations liées à cette mise à jour, les traders semblent se positionner en vue d'un nouvel événement volatil : à partir du 28 mars, la volatilité implicite des options penche en faveur des options haussières (calls), ce qui pourrait poser les bases du prochain thème stratégique du marché cryptographique après les turbulences liées aux droits de douane de Trump.
Un facteur freinant demeure toutefois la faiblesse généralisée du marché des altcoins — effondrement de LIBRA, recul de SOL et du ETH vers leurs niveaux antérieurs aux élections, et part du marché du Bitcoin approchant un sommet historique. Outre la présence de catalyseurs de marché, une reprise durable des altcoins pourrait nécessiter des progrès concrets dans les cas d'utilisation réels et le développement réseau, allant au-delà des simples flux spéculatifs.
