TechFlow, 17 février — Une récente analyse de QCP Capital indique qu'avec la poursuite du marché latéral, la dominance du Bitcoin a atteint environ 60 %, un niveau proche d'un sommet de quatre ans, tandis que l'ETH et les autres altcoins continuent de stagner. L'analyse souligne que le scandale récent lié au projet LIBRA du président argentin Milei, accusé d'avoir fait une « disparition » (rug pull), pourrait affecter le développement de projets similaires et freiner la dynamique des altcoins et des memecoins.
Le rapport précise que, après le retour du prix du Bitcoin vers le milieu de sa fourchette de trading, la volatilité réalisée sur 7 jours est tombée à 36, entraînant une baisse continue de la volatilité implicite. En l'absence de catalyseurs haussiers majeurs dans l'écosystème crypto, les mouvements de prix restent principalement pilotés par des facteurs macroéconomiques, avec une corrélation toujours marquée entre le Bitcoin et les marchés boursiers. Malgré les incertitudes actuelles liées aux droits de douane, au plafond de la dette, à l'inflation, ainsi qu'à l'imprévisibilité associée à Trump, la volatilité implicite des cryptomonnaies et l'indice VIX demeurent bas.
Le rapport ajoute que le Bitcoin montre une résistance notable face aux dernières données macroéconomiques, et que le volume ouvert n'a pas retrouvé de niveau significatif depuis son expiration fin janvier. Cela suggère que le marché des options crypto attend des changements politiques concrets, plutôt que de réagir simplement à des déclarations optimistes. Actuellement, bien que la volatilité soit faible, les participants restent prudents quant à la valorisation du temps de détention (theta). Cette situation rappelle celle observée lors des deuxième et troisième trimestres de l'année dernière, lorsque le Bitcoin évoluait en phase latérale. La majorité des transactions se concentrent désormais sur la vente de volatilité à court terme ou sur des stratégies de trading en range, plutôt que sur des paris en faveur d'une rupture majeure.
