TechFlow, le 2 janvier, selon un rapport de CoinDesk, l'euphorie haussière sur les options de MicroStrategy (MSTR), considérée comme un actif spéculatif à effet de levier sur le bitcoin, s'est nettement dissipée. Les données montrent que la courbe de volatilité put-call (écart entre options de vente et d'achat) à 250 jours de MSTR est passée de -20 % il y a trois semaines à zéro aujourd'hui, indiquant un retournement du sentiment du marché d'une position fortement haussière vers une neutralité. Le cours de l'action MSTR a chuté de 44 % depuis son plus haut historique de 589 dollars atteint le 21 novembre, tombant à 289 dollars, avec une capitalisation boursière réduite de 34 % au cours des deux dernières semaines.
Markus Thielen, fondateur de 10x Research, souligne que malgré la détention par MicroStrategy de 446 400 bitcoins (d'une valeur d'environ 42,6 milliards de dollars), son attrait en tant qu'instrument d'investissement indirect sur le bitcoin avec effet de levier est en déclin. En décembre 2024, MSTR a perdu 25 %, tandis que le bitcoin n'a baissé que de 3 %, restant stable au-dessus de 90 000 dollars. Selon Thielen, lorsque les investisseurs peuvent acheter directement du bitcoin à moindre coût, ils ne sont plus disposés à payer via MSTR un prix implicite de 200 000 dollars ou plus par bitcoin.
