TechFlow, le 23 décembre, selon Jinshi, Mike Wilson, directeur de l'investissement et stratège en chef pour les actions américaines chez Morgan Stanley, a publié sa dernière analyse. Il a indiqué que la largeur du marché américain en décembre a atteint un niveau historiquement bas, coïncidant avec la hausse du rendement de l’obligation américaine à 10 ans au-delà du seuil de 4,5 %, ce qui suggère que la Réserve fédérale pourrait ne pas offrir l’assouplissement attendu par les marchés.
Wilson explique que le décalage actuel entre largeur du marché et niveaux des prix est similaire à celui observé en 1999, principalement dû à une liquidité abondante. Avec le retrait du mécanisme de reverse repo (RRP), passant d’un pic de 2,5 milliards de dollars, et des baisses potentielles mais limitées des taux par la Fed, une contraction de la liquidité pourrait survenir début 2024. Il recommande aux investisseurs de privilégier les actions de haute qualité, car les valeurs axées sur la croissance sans profit ainsi que les cycliques de faible qualité pourraient subir des chocs importants.
Wilson ajoute que, en raison de l’absence de retour à la moyenne au cours des dernières années, les investisseurs ont davantage tendance à suivre les tendances de prix, entraînant un phénomène d’extrême concentration sur le marché, faisant ainsi du facteur « qualité » un critère largement adopté dans la sélection d’actions.
