TechFlow, 27 novembre — Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a publié sur la plateforme X une analyse expliquant pourquoi la saison des altcoins tarde à se manifester. Il souligne que, contrairement au dernier marché haussier, la récente hausse du prix du bitcoin est principalement portée par la demande institutionnelle et celle des ETF en espèces. Ces investisseurs, différents des utilisateurs traditionnels des exchanges de cryptomonnaies, n'ont pas l'intention de déplacer leurs actifs du bitcoin vers les altcoins.
Ki Young Ju indique que, dans la mesure où les investisseurs institutionnels opèrent principalement en dehors des exchanges, une rotation des actifs devient peu probable. Bien que ces institutions puissent allouer des fonds à certains altcoins majeurs via des instruments comme les ETF, les altcoins à faible capitalisation restent tributaires des investisseurs particuliers sur les exchanges. Pour que la capitalisation totale des altcoins atteigne un nouveau sommet historique, il faudrait un afflux massif de nouveaux capitaux vers les exchanges ; or, le niveau actuel, inférieur aux pics précédents, montre une réduction de la liquidité apportée par de nouveaux utilisateurs.
Par ailleurs, la croissance future du bitcoin proviendra surtout des ETF, des institutions voire des gouvernements, et non des petits investisseurs des exchanges. Par conséquent, les projets d'altcoins devraient élaborer des stratégies autonomes pour attirer de nouveaux flux de capitaux, plutôt que de compter sur l'élan généré par le bitcoin.
Ki Young Ju ajoute qu’il reste optimiste quant aux altcoins, mais s’attend à ce que seuls quelques projets de haute qualité parviennent à attirer des fonds supplémentaires. La prochaine vague haussière des altcoins sera marquée par une forte différenciation : tous les altcoins ne retrouveront pas leurs niveaux historiques.
