TechFlow, 5 octobre – Selon un rapport de BCA Research relayé par CoinDesk, bien que la Chine ait lancé son plus vaste plan de relance depuis 2008, celui-ci pourrait ne pas générer une « impulsion du crédit » aussi marquée qu’en 2015, ce qui rendrait difficile la poursuite de la hausse des actifs risqués, y compris du bitcoin.
BCA Research explique que l’« impulsion du crédit » fait référence au pourcentage du crédit nouvellement accordé par rapport au PIB, et qu’elle est considérée depuis la crise financière de 2008 comme un indicateur précurseur de la croissance économique mondiale et de l’appétit pour le risque. En 2015, l’impulsion du crédit chinois avait atteint un sommet de 15,5 billions de yuans, soit environ 15 % du PIB. À cette époque, l’indice CSI 300 avait plus que doublé en six mois, tandis que le bitcoin, repartant d’environ 100 dollars, avait entamé une hausse qui l’avait mené à un sommet de 20 000 dollars durant le marché haussier des deux années suivantes.
Cependant, la situation actuelle diffère fortement de celle de 2015. BCA Research souligne que la taille de l’économie chinoise a doublé depuis 2015 : pour obtenir un effet comparable, l’impulsion du crédit devrait aujourd’hui atteindre environ 27 billions de yuans. Or, le dernier pic d’impulsion du crédit enregistré est inférieur à 5 billions de yuans, loin du niveau requis.
