He Yi : Les projets à forte valorisation ne doivent pas être jugés uniquement sur la base de leur capitalisation boursière, l'ère du farming intensif pourrait toucher à sa fin
7x24h Brève
He Yi : Les projets à forte valorisation ne doivent pas être jugés uniquement sur la base de leur capitalisation boursière, l'ère du farming intensif pourrait toucher à sa fin
Le cofondateur de Binance, He Yi, a publié un message sur la place Binance : « En 2017, c’était l’ère des ICO. Il suffisait de décrocher une part pour gagner de l’argent. En 2021, le DeFi a émergé : il suffisait d’aller vite dans les projets spéculatifs ("chien de terre") et les schémas imbriqués ("matryochka") pour réaliser des profits. L’adage "acheter du neuf, pas de l’ancien" était typique de cette période. Mais aujourd’hui, les IEO sont considérées comme juridiquement risquées dans la plupart des pays en raison de problèmes de conformité réglementaire, ce qui pousse désormais vers les airdrops (distributions gratuites) et une tarification par le marché. Cela signifie que si la quantité en circulation est élevée et le prix d’ouverture bas, les projets affichent une performance relativement stable, comme BB et LISTA. Toutefois, comparé à 2021, la hausse reste trop rapide, faute d’un processus suffisant de nettoyage du marché (washout). La montée actuelle de 2024 a été déclenchée par les ETF Bitcoin. Des projets de premier plan ainsi que des studios de farming ont conjointement produit de belles données : d’un côté, les porteurs de projet peuvent lever davantage auprès des VC ; de l’autre, ceux qui disposent déjà de fonds et d’utilisateurs ont confiance. Avec des centaines de milliers d’utilisateurs sur la blockchain, peu importe qu’un projet soit listé ou non sur telle plateforme — il y a toujours d’autres CEX prêtes à le lister. Si aucun CEX ne s’y met, il reste les DEX, et au pire, leur propre DEX natif sur leur chaîne. Les plateformes d’échange ne détiennent plus le pouvoir de fixation des prix. Ainsi, pour les utilisateurs, face à des projets fortement valorisés, il faut regarder les fondamentaux, pas seulement la capitalisation boursière, et mieux encore, examiner aussi la quantité en circulation. Aujourd’hui, la lutte fratricide entre studios de farming et projets L2 tourne à la farce. L’ère du farming pourrait bien toucher à sa fin. Pour l’investisseur ordinaire, appliquer les stratégies de 2017 (ICO), de 2021 (IEO, projets imbriqués) voire celles de 2023 (farming) ne convient probablement plus au marché actuel. »
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow, Binance广场上，Binance联合创始人何一发文表示：“2017年是ICO时代，只要抢到份额就能赚钱。2021年DeFi崛起，参与土狗币和套娃项目，只要跑得快就能获利，‘买新不买旧’成为当时的典型特征。但如今IEO在大多数国家因合规问题普遍被认为存在法律风险，因此只能通过空投方式进行，市场价格由市场决定。这意味着如果流通量较大，开盘价较低的项目表现相对平稳，例如BB和LISTA。但与2021年相比，价格拉升仍然过快，缺乏充分的洗盘过程。
2024年这一轮上涨由BTC ETF启动，顶级项目与撸毛工作室共同制造出亮眼的数据：一方面项目方能从VC处募集更多资金；另一方面，手握资金且拥有大量用户的项目方底气十足——链上已有百万用户，某个平台是否上线已无关紧要，众多CEX争相上线，即便CEX不上还有DEX，最差也能依托自身链上的原生DEX。交易平台不再掌握定价权，因此对于估值较高的项目，用户需关注其基本面，不能仅看市值，最好同时考察其流通量。
如今，撸毛工作室与L2项目之间的相互倾轧已演变为一场闹剧，撸毛时代或许即将终结。对普通投资者而言，沿用2017年的ICO策略、2021年的IEO或套娃玩法，甚至2023年的撸毛策略，恐怕已不再适应当下的市场环境。”
