TechFlow, une publication spécialisée dans l'actualité technologique et financière, rapporte qu'Arthur Hayes, fondateur de la plateforme de cryptomonnaie BitMEX, a publié un long article sur son blog dans lequel il analyse en profondeur des sujets tels que les changements de politique de la Réserve fédérale américaine (Fed), la finance décentralisée réglementée (« Permissioned DeFi »), les actifs du monde réel (RWA) et les ETF sur Bitcoin. Hayes affirme que le Bitcoin et les cryptomonnaies constituent la meilleure défense contre la dévaluation des monnaies fiduciaires. Il compare le Bitcoin à l’or, à l’indice S&P 500 et à l’indice Nasdaq 100, soulignant que depuis 2020, le Bitcoin a largement surpassé tous les autres actifs risqués.
En abordant les changements de politique de la Fed, Hayes insiste particulièrement sur l'influence cruciale des facteurs politiques dans les décisions de la banque centrale. Il rappelle que le président de la Fed, Jerome Powell, avait auparavant insisté sur la nécessité d'augmenter les taux d'intérêt pour contrer l'inflation galopante post-pandémie. Toutefois, selon ses récentes déclarations et actions, la politique de la Fed semble avoir subi un changement marqué, envisageant désormais des baisses de taux en 2024. Ce virage reflète selon Hayes l'influence directe de la situation politique actuelle aux États-Unis sur les décisions de la banque centrale.
Hayes estime que ce changement pourrait résulter de pressions exercées par les dirigeants politiques, notamment en période électorale. Afin de gagner le soutien des électeurs, ces dirigeants pourraient privilégier une politique monétaire accommodante destinée à stimuler la croissance économique et à rehausser la performance des marchés financiers, même si cela comporte des risques d'inflation à long terme.
Sur la question de la finance décentralisée réglementée (« Permissioned DeFi »), Hayes adopte une position critique. Selon lui, ce modèle hybride, mêlant éléments centralisés et décentralisés, va à l’encontre des principes fondamentaux de la décentralisation. Il y voit plutôt une nouvelle tentative des institutions de finance traditionnelle (TradFi) d’exploiter les investisseurs particuliers.
Concernant la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), Hayes juge cette approche séduisante en théorie, mais difficile à mettre en œuvre en pratique. Il souligne notamment que la tokenisation d’actifs comme l’immobilier ou les obligations pourrait échouer en raison du manque de standardisation et de liquidité. Enfin, Hayes exprime des réserves face aux ETF sur Bitcoin. Il met en garde contre le fait que si ces ETF sont massivement détenus par des institutions traditionnelles qui stockent du Bitcoin sans utiliser sa blockchain, cela pourrait menacer la valeur même du Bitcoin. Il insiste sur un point essentiel : contrairement aux autres actifs monétaires historiques, la valeur du Bitcoin réside dans sa liquidité et son utilisation, et non pas uniquement dans sa détention passive.
