TechFlow — Selon un rapport de The Block, les analystes de JPMorgan estiment qu'une fois que GBTC sera converti en ETF sur le bitcoin au comptant, il pourrait faire face à une sortie de fonds d'au moins 2,7 milliards de dollars.
Depuis le début de l'année, les investisseurs ont massivement acheté des actions GBTC négociées avec une décote par rapport à leur valeur liquidative. Cela signifie que de nombreux détenteurs de GBTC pourraient réaliser leurs gains après sa conversion en ETF. Les analyses de JPMorgan montrent qu’entre le début de l’année et aujourd’hui, les flux nets cumulés vers GBTC s’élèvent à environ 2,5 milliards de dollars. En incluant les rachats de positions courtes depuis le début de l’année, ce montant atteint près de 2,7 milliards de dollars.
Les analystes soulignent que si l’hypothèse d’une transformation de GBTC en ETF a motivé la majeure partie de ces achats, alors une fois cette conversion effective, les investisseurs vendront pour dégager leurs profits, entraînant ainsi une sortie de capitaux. JPMorgan prévoit donc une sortie de fonds d’au moins 2,7 milliards de dollars après la conversion. Si les frais actuels de 2 % de GBTC ne baissent pas fortement après la transformation en ETF, la sortie de fonds pourrait « s’accroître significativement ».
Les analystes ajoutent : « Une fois que la SEC aura approuvé un ETF sur le bitcoin au comptant, nous nous attendons à ce que les frais moyens de ces ETF se rapprochent de ceux des ETF sur l’or, qui sont actuellement d’environ 0,05 %. »
