TechFlow, James XYC, développeur principal de MAP Protocol, a publié un message affirmant que la valorisation des projets Web3 en phase de levée de fonds initiale (premier tour) ne devrait pas dépasser 3 millions de dollars américains. Selon lui, le secteur manque actuellement de nouveaux capitaux, ce qui entraîne des valorisations excessivement élevées. Les fondateurs ne devraient pas appliquer aux projets Web3 les critères de valorisation utilisés par les fonds traditionnels (VC), car celles-ci restent encore trop élevées dans l'écosystème Web3.
Le coût de développement dans le Web3 est relativement faible : le développement d'une DApp nécessite généralement seulement 3 à 5 personnes, avec un budget compris entre 80 000 et 200 000 dollars américains. Pourtant, certaines initiatives affichent des valorisations allant jusqu'à 200 millions, voire 50 milliards de dollars, ce qui est économiquement difficile à justifier.
Il souligne que le modèle de distribution communautaire tel que celui du Bitcoin a réussi précisément parce qu’il associe l’acquisition de fonds au développement de la communauté, sans dépendre des VC. En revanche, le modèle « TO VC » conduit à une domination des spéculateurs au sein de la communauté. Une fois le marché haussier terminé, les VC peinent à sortir de leurs positions, freinant ainsi le développement du projet.
Il estime que les projets Web3 doivent repenser leurs critères de valorisation, s'inspirer du succès du modèle Bitcoin et intégrer étroitement financement et croissance communautaire. Le modèle « TO VC » pourrait désormais être obsolète.
