TechFlow, d'après un tweet publié par Rui, responsable des investissements chez HashKey Capital : au départ, il n'a pas pris au sérieux l'annonce concernant l'ETF de BlackRock. Cependant, la réaction exceptionnellement positive du marché la semaine dernière rend la situation intéressante. Après avoir examiné quelques indicateurs indirects, sa conclusion est que cet ETF sera très probablement approuvé. Désormais, la question amusante devient : quand sera-t-il approuvé, et quelle sera l'ampleur des achats ?
D'abord, après soumission à l'examen réglementaire, un ETF obtient généralement une réponse dans un délai de un à deux mois, au maximum six semaines. Quant au volume d'achats, bien difficile à déterminer précisément, mais en se basant sur les ETF futures, il est peu probable qu'une entrée de 10 milliards (10B) se produise rapidement ; une limite raisonnable à court terme serait plutôt autour de 1 milliard (1B). Néanmoins, cette nouvelle a clairement renforcé la confiance du marché cryptographique. Chaque étape rapprochant les produits crypto du domaine macroéconomique — comme avec les contrats à terme de CME — constitue une « victoire ».
Dans un marché actuellement affecté par une raréfaction de liquidités, le modèle selon lequel les market makers provoquent des hausses artificielles reste très courant. Des sprints spectaculaires observés sur des projets comme WAVE, UNI ou AAVE sont fondamentalement des manœuvres exploratoires. Si l'approbation de l'ETF était véritablement intégrée aux prix (« priced in »), très peu d'actifs pourraient en bénéficier directement outre le BTC.
Actuellement, le marché primaire traverse peut-être son heure la plus sombre : à 30 000 dollars, il est même plus morose qu'à 15 000. Pourtant, c’est justement dans ces périodes que l’effet de création de richesse de nouveaux projets pourrait discrètement émerger. Les anciens projets n’ont plus de thèmes à exploiter, les capitaux sont avides d’opportunités, ce qui favorise naturellement l’apparition de nouveaux projets prometteurs.
