Selon un rapport rédigé par l'équipe de recherche de ByteTree et cité par Cointelegraph, le modèle S2F (ratio stock/flux) du bitcoin serait fondamentalement défectueux. Ce modèle avait auparavant prédit que le bitcoin dépasserait 100 000 dollars un an plus tard. Charlie Morris, cofondateur de ByteTree, a indiqué que le modèle S2F est utilisé depuis des décennies pour prévoir les prix de matières premières telles que l'or et l'argent. Appliqué au bitcoin, il suppose que son taux d'inflation, ou flux, diminuera progressivement, tandis que le ratio stock/flux augmentera constamment, menant ainsi à des prévisions de prix très élevées. Toutefois, Morris affirme que le prix du bitcoin n'est pas entièrement régi par l'économie de l'offre. Selon lui, sur les marchés, les ajustements se font selon deux axes : offre et demande, jusqu'à atteindre un nouvel équilibre. Étant donné que l'offre de bitcoin est fixe, c'est la demande qui détermine le prix. Un autre problème du modèle, selon Morris, est qu'il accorde trop d'importance à l'impact des nouveaux jetons minés sur le prix. En outre, le modèle ne tient pas compte du taux d'adoption réel du bitcoin.
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