Selon TechFlow, le 20 juillet, selon le rapport sur les flux de capitaux de Bank of America Securities du 17 juillet, l'indicateur taureau/ours de Bank of America est passé de 9,4 à 9,6, entrant davantage dans la zone extrêmement haussière ; historiquement, un indice supérieur à 8,0 constitue un signal de vente. Les ETF semi-conducteurs ont enregistré un afflux de 46 milliards de dollars depuis le début de l'année, représentant 31 % des AUM ; au cours des trois dernières semaines, les fonds technologiques ont connu un afflux record de 48 milliards de dollars. Mais l'indice semi-conducteurs de Philadelphie a chuté d'environ 20 % depuis son sommet de juin, révélant une divergence évidente entre les flux de capitaux et les prix.
Bank of America estime que le marché actuel est entré dans une zone de « sommet » et recommande de réduire l'exposition aux actions, de se retirer ou de se tourner vers la duration, les secteurs défensifs, les dividendes élevés et le dollar. Le rapport souligne également que l'optimisme extrême des investisseurs repose sur trois hypothèses fragiles : un « non-atterrissage » de l'économie, la Fed ne relèvera pas les taux d'intérêt, et les hyperscalers ne réduiront pas les dépenses en capital pour l'AI ; les trois pourraient être rompues. Bank of America donne des points d'ancrage d'observation spécifiques : si l'indice des sept géants de la technologie (MAGS) tombe sous 65, il faut se retirer ; une percée au-dessus de 70 est le signal pour revenir sur le marché.
