Selon TechFlow, le 18 juillet, l'analyste de Citrini, Jukan, a publié une analyse soulignant que la récente baisse des actions de puces de mémoire, outre l'impact des liquidations de positions à effet de levier, pourrait également indiquer que le marché anticipe déjà la pression liée à l'expansion future de l'offre. Même si la pénurie mondiale de mémoire persiste jusqu'en 2027, la plupart des instituts de recherche et des observateurs de l'industrie prévoient toujours que les tensions entre l'offre et la demande commenceront à s'atténuer en 2028. Alors que les fabricants de mémoire tels que Samsung Electronics et SK Hynix ont annoncé des plans d'expansion à grande échelle de leurs usines de fabrication de wafers, le marché a peut-être déjà commencé à anticiper l'impact de la libération de nouvelles capacités après 2028.
Il existe une règle empirique commune dans l'industrie traditionnelle de la mémoire : le cours des actions de mémoire reflète généralement le pic des prix de la mémoire environ deux trimestres à l'avance, mais dans le nouveau cycle piloté par l'IA, le marché pourrait-il anticiper sur une période plus longue, par exemple trois voire quatre trimestres, pour évaluer les futurs changements de l'offre et de la demande. L'ère de l'IA pourrait apporter de nouveaux changements ; la logique selon laquelle « la baisse des prix entraîne une baisse des revenus » dans le cycle traditionnel de la mémoire pourrait ne pas s'appliquer complètement au marché des infrastructures IA.
Jukan a indiqué que la différence clé réside dans le fait qu'à l'ère de l'IA, « la croissance de la demande entraînée par la baisse des prix » pourrait atténuer l'impact de la baisse cyclique des prix de la mémoire. Si cette logique s'avère vraie, la volatilité des bénéfices futurs des entreprises de mémoire pourrait être inférieure à celle des cycles précédents, ce qui pourrait également soutenir des niveaux de valorisation plus élevés.
