Infos TechFlow, le 18 juillet, selon The Block, le directeur de la recherche chez CryptoQuant, Julio Moreno, a indiqué que le nouveau cadre de capital de crédit numérique de Strategy a largement atténué les problèmes de liquidité à court terme, mais l'entreprise doit encore établir un modèle systématique de timing d'achat de bitcoin, ainsi qu'un cadre disciplinaire pour réduire partiellement les positions ou se couvrir durant les phases de hausse du marché.
Strategy a annoncé ce cadre le 29 juin, incluant l'établissement de réserves en dollars couvrant au moins 12 mois de dividendes d'actions privilégiées et de dépenses d'intérêts, le port du taux de dividende des actions privilégiées STRC à 12 %, ainsi que l'autorisation de rachats d'actions privilégiées jusqu'à 1 milliard de dollars et de rachats d'actions ordinaires MSTR jusqu'à 1 milliard de dollars. L'entreprise peut également lever jusqu'à 1,25 milliard de dollars en vendant du bitcoin, pour compléter les réserves de trésorerie, payer les dividendes et les intérêts ou mettre en œuvre des rachats d'actions.
Du 29 juin au 5 juillet, Strategy a vendu environ 3 588 bitcoins, obtenant environ 216 millions de dollars, utilisés pour payer les dividendes des actions privilégiées et compléter les réserves ; la semaine suivante, l'entreprise a également levé 466,7 millions de dollars en vendant des actions MSTR, sans continuer à acheter ou vendre du bitcoin pendant cette période. Ses réserves en dollars sont passées de 1,44 milliard de dollars à 3 milliards de dollars, la période de couverture des dividendes est passée d'environ 14 mois à 29 mois, tandis que la position en bitcoin est restée à 843 775 unités.
Moreno a souligné que le cadre actuel stipule principalement comment l'entreprise se finance, sans préciser quand reprendre l'achat de bitcoin, ni établir de règles pour la réduction stratégique des positions, la couverture et la réduction du levier aux sommets du cycle. Bien que le prix de STRC ait rebondi d'un creux historique d'environ 75 dollars fin juin à environ 88 dollars, il reste inférieur à la valeur nominale de 100 dollars, montrant que le marché observe toujours si Strategy peut continuer à appliquer la nouvelle discipline de capital.
