Selon TechFlow, le 17 juillet, le fondateur d'Oxbow Advisors, Ted Oakley, a souligné que les investisseurs manquent une opportunité clé pour se positionner sur les actions liées aux matières premières et sous-estiment simultanément le potentiel des sociétés minières. Ce professionnel chevronné de la gestion de fortune a averti qu'un marché baissier « de niveau générationnel » pourrait être imminent, alors que la plupart des investisseurs ont épuisé leurs munitions en poursuivant les actions populaires et auront du mal à saisir les opportunités lorsque cela se produira. Oakley a déclaré : « À ce moment-là, le marché (américain) pourrait corriger d'au moins 40 %, voire plus. » Il s'attend à ce que cette correction dure un à deux ans, plutôt que quelques mois seulement. « Les évaluations actuelles s'écartent des niveaux normaux d'environ trois écarts-types ; un simple retour à la moyenne nécessiterait une baisse de 40 % à 45 %. Ce n'est absolument pas un marché normal. »
Oakley estime que le marché boursier américain pourrait atteindre un sommet et « consolider pendant un certain temps » dans les 6 à 12 prochains mois. Mais entrer sur le marché pour poursuivre les derniers « 6 % à 8 % » de hausse exposera à un risque de baisse d'environ 25 % ; le ratio risque/rendement n'est plus favorable. Il a indiqué qu'Oxbow agirait opportunément lors d'une baisse du marché, mais de nombreux investisseurs qui détiennent passivement uniquement l'indice S&P 500 pourraient ne plus avoir la capacité d'ajouter des positions à bas niveau.
Le directeur des investissements de la société, Chance Finucane, a déclaré qu'il restait prudent concernant 2027, car l'année prochaine fera face à un effet de base élevé du premier semestre de cette année ; à ce moment-là, la croissance ralentira et l'inflation diminuera, ce qui n'est pas favorable aux actifs à risque.
Oakley a souligné que les semi-conducteurs sont passés d'un secteur marginal il y a trois ans à une force dominante du marché. Aujourd'hui, 10 à 12 entreprises représentent la moitié du marché ; les investisseurs ne réalisent pas que se fier uniquement à l'indice S&P 500 ne permet pas de vraiment diversifier les risques, sans parler de la montée continue du sentiment spéculatif au cours de l'année dernière. Oxbow a pris Intel comme exemple pour mettre en garde contre les risques de poursuite de la hausse : lors de la vente en 1999, un rendement de 400 % avait déjà été obtenu, puis une hausse de 100 % supplémentaires dans les 12 mois suivants, mais il a ensuite fallu 26 ans pour revenir à ce niveau élevé.
Actuellement, la position en actions d'Oxbow est légèrement supérieure à 60 %, détenant 45 actions individuelles, le reste étant des bons du Trésor à court terme. Oakley est optimiste concernant le secteur de l'énergie, estimant que les prévisions sur les prix du pétrole sont trop pessimistes : « Je serais très surpris si le prix du pétrole ne revenait pas au-dessus de 100 dollars. Les dommages du côté de la production sont plus graves que ce que le public ne le pense. » De plus, bien que l'or ait baissé de 7 % en glissement annuel et fluctue en dessous de 4 000 dollars, Oakley estime qu'avec le nettoyage progressif des fonds de poursuite de la hausse, les prix de l'or ainsi que les mineurs et l'argent devraient connaître une nouvelle vague de marché l'année prochaine. (Jin10)
