Selon TechFlow, le 13 juillet, d'après Digital Asset, le Fonds monétaire international (FMI) a publié le 10 juillet un rapport de recherche intitulé « Vulnérabilité des stablecoins et des régimes de change fixe ». Le rapport souligne que les stablecoins adossés au dollar, dans un environnement où les banques ou les marchés officiels des changes ne peuvent pas satisfaire la demande en dollars, peuvent améliorer l'accessibilité aux devises étrangères et réduire les coûts de transaction ; mais en période de crise, le prix des stablecoins peut servir de signal en temps réel de la pénurie de dollars, accélérant les transferts massifs de capitaux de la monnaie locale vers les actifs libellés en dollars, provoquant des risques systémiques similaires à une « ruée bancaire ».
Les données de simulation montrent que dans les économies où les stablecoins sont généralisés, la probabilité de crise passe de 3,9 % à 7,4 %, et que dans le scénario de déviation de change maximale, le bien-être des résidents diminue jusqu'à 6,3 %. Le rapport prend la Bolivie comme exemple, soulignant que depuis l'ouverture des transactions d'actifs numériques dans le pays en 2024, le prix de l'USDT est devenu le principal indicateur de référence pour mesurer le taux de change du dollar sur le marché parallèle. Le FMI recommande aux autorités de régulation de mettre en œuvre des mesures macroprudentielles telles que des restrictions temporaires sur les transactions de grande ampleur et les ventes de panique.
