Selon TechFlow, d'après les recherches de ChaoXiang, Nomura Securities confirme que le sommet du cycle AI est repoussé à 2028. La construction mondiale de centres de données commence tout juste à s'accélérer, le nombre de projets passant de 240 à 280, les projets de niveau gigawatt passant de 40 à 50, le pic de déploiement ne commencera à décliner qu'après 2027, l'ensemble du cycle étant repoussé. Le taux de croissance du marché des serveurs a été considérablement révisé à la hausse, au niveau mondial passant de 43 % à 74 %/65 % (2026/2027), les serveurs AI passant de 58 % à 78 %/76 % (2026/2027), ce qui indique que la demande de capacité dépasse largement les attentes précédentes. Cependant, il existe de véritables goulots d'étranglement du côté de la capacité : le substrat au niveau wafer (WoS) devient une contrainte, l'objectif de capacité de TSMC est de 2 000 kpcs, Nomura estime que la production réelle n'est que de 1 800 kpcs. De plus, la demande de CPU est systématiquement sous-estimée, AMD, Arm et Nvidia étendent tous la taille du marché des CPU, ce qui prolongera encore le cycle.
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