TechFlow rapporte, le 22 mai, selon Greekslive : aujourd’hui, 21 000 options sur BTC arrivent à échéance, avec un ratio Put/Call de 0,66, un « point de douleur maximal » à 78 500 USD et une valeur nominale de 1,6 milliard de dollars américains ; 129 000 options sur ETH arrivent également à échéance, avec un ratio Put/Call de 0,92, un « point de douleur maximal » à 2 200 USD et une valeur nominale de 280 millions de dollars américains.
Cette semaine, la tendance haussière du BTC, en cours depuis un mois et demi, s’est achevée dans un contexte de faible dynamique marché. Les options sur BTC et ETH arrivant à échéance représentent chacune environ 5 % du volume total. Le « point de douleur maximal » du BTC se situe près du cours au comptant, ce qui renforce l’effet Gamma/Pin. Quant à l’ETH, le volume livré est moitié moindre que la semaine précédente, et le cours au comptant se trouve actuellement sous le « point de douleur maximal », ce qui rend très probable une baisse à court terme de l’IV (volatilité implicite) après livraison.
L’IV (volatilité implicite) sur les échéances principales est en baisse généralisée : celle du BTC est tombée sous 35 %, tandis que celle de l’ETH a chuté sous 50 % ; le VRP (Volatility Risk Premium) a quant à lui légèrement augmenté. Sur le plan des transactions de gros volume, des « baleines » ont concentré leurs positions sur des spreads baissiers (bearish spreads) via des options put sur BTC aux niveaux de 75 000 USD et 71 000 USD pour fin mai, pour une valeur nominale totale approchant les 200 millions de dollars américains. Globalement, les attentes en matière de volatilité restent faibles, et l’engouement du marché est inférieur aux prévisions.
