TechFlow rapporte, le 19 mai, qu’après avoir grimpé depuis la zone haute des 60 000 $ jusqu’à un sommet local de 82 000 $, le bitcoin a manifesté une nette perte de dynamique, son cours actuel se situant désormais autour de 77 000 $. À court terme, les vendeurs reprennent le contrôle du marché.
Sur le marché au comptant, l’indicateur CVD a chuté de façon marquée de 848,7 % ; bien que le volume des transactions au comptant ait légèrement augmenté de 4,2 %, cette hausse reflète globalement une augmentation de l’activité transactionnelle plutôt qu’un regain d’optimisme haussier. Sur le marché des contrats à terme, les positions ouvertes ont diminué de 2,9 %, tandis que le CVD des contrats perpétuels a reculé de 278,7 %, ce qui traduit une contraction de la demande en levier et une pression vendeuse persistante. Paradoxalement, les paiements des longs ont augmenté de 136,6 %, indiquant que certains intervenants maintiennent encore des positions haussières.
Sur le marché des options, le skew 25-Delta s’est accru de 42,75 %, signe d’un virage net des acteurs vers des stratégies de protection contre la baisse ; par ailleurs, l’écart de volatilité s’est élargi de 124,52 %, révélant une intensification des anticipations de volatilité future des cours.
Du côté de la finance traditionnelle, le ratio MVRV des ETF américains au comptant a baissé de 6,1 %, tandis que les flux nets se sont nettement dégradés, traduisant un affaiblissement de la confiance institutionnelle. Le nombre d’adresses actives sur la blockchain a diminué, mais le volume des transferts ajusté pour tenir compte des entités a augmenté, indiquant que les mouvements de capitaux importants se poursuivent. Les indicateurs NUPL et « Realized Profit/Loss Ratio » (rapport des profits/pertes réalisés) montrent tous deux une détérioration, ce qui témoigne d’un recentrage généralisé de l’humeur du marché vers une posture défensive.
Dans l’ensemble, la structure du marché du bitcoin commence à se fragiliser, mais la part des détenteurs à long terme continue de croître et les conditions de liquidité demeurent relativement stables, offrant ainsi un certain soutien au marché.
