Proposition Aave : augmentation importante de la pente 2 du taux d’intérêt de l’USDC à 50 % pour atténuer la crise de liquidité
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Proposition Aave : augmentation importante de la pente 2 du taux d’intérêt de l’USDC à 50 % pour atténuer la crise de liquidité
Selon le forum de gouvernance d’Aave, GordonLiao, membre de Circle, a publié une proposition ARFC (Aave Request for Comments) visant à ajuster en deux étapes les paramètres du modèle de taux d’intérêt appliqué à l’USDC sur Aave v3 Ethereum Core, afin de résoudre le problème actuel de sécheresse de liquidité dans ce pool. Contexte actuel : Suite à l’incident survenu le 18 avril impliquant rsETH, le taux d’utilisation du pool USDC s’est maintenu durablement proche de 100 %, tandis que la liquidité disponible est tombée sous les 3 millions de dollars américains. Le taux d’intérêt sur les prêts et emprunts reste bloqué depuis longtemps au plafond de 14 %. Par ailleurs, l’encours total des dépôts dans ce pool a diminué d’environ 60 millions de dollars américains au cours des dernières 24 heures. Le mécanisme de prix ne parvient plus à assurer le désengagement (« clearing ») du marché. Contenu central de la proposition : Première étape (à exécuter immédiatement par les administrateurs des risques) : – Augmenter le « Slope 2 » de 10 % à 40 % ; – Réduire le taux d’utilisation optimal (« optimal utilization ») de 92 % à 87 % ; – Suspendre temporairement l’oracle de risque associé au « Slope 2 » pour l’USDC. Deuxième étape (mise en œuvre après vote de gouvernance, dans un délai de 5 à 7 jours) : – Porter le « Slope 2 » à 50 % ; – Réduire davantage le taux d’utilisation optimal à 85 %. La proposition souligne que, dans la situation actuelle, une grande partie des emprunteurs est insensible aux variations des taux d’intérêt et recourt principalement à l’emprunt pour contourner la file d’attente de retraits et sortir de leurs positions. En revanche, le levier actif constitue un levier attractif pour inciter de nouveaux fournisseurs de liquidités à entrer sur le marché. En relevant le taux d’intérêt maximal offert aux déposants à une fourchette comprise entre 40 % et 50 %, il est prévu que des fonds en USDC afflueront vers le pool en quelques heures, entraînant une baisse du taux d’utilisation en dessous du seuil « kink », et permettant ainsi de rétablir le fonctionnement normal du mécanisme de désengagement du marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow rapporte que, le 23 avril, GordonLiao, membre de Circle, a publié une proposition ARFC sur le forum de gouvernance d’Aave. Celle-ci recommande un ajustement en deux étapes des paramètres du modèle de taux d’intérêt appliqué à l’USDC sur Aave v3 Ethereum Core afin de résoudre le problème actuel de pénurie de liquidités dans ce pool.
Contexte actuel : Sous l’effet de l’incident survenu le 18 avril impliquant rsETH, le taux d’utilisation du pool USDC s’est maintenu durablement proche de 100 %, tandis que la liquidité disponible est tombée sous les 3 millions de dollars américains. Le taux d’intérêt sur les emprunts reste bloqué depuis longtemps au plafond de 14 %. Par ailleurs, l’encours total approvisionné dans ce pool a diminué d’environ 60 millions de dollars américains au cours des dernières 24 heures, empêchant le marché de retrouver son équilibre via le mécanisme des prix.
Contenu principal de la proposition :
Première étape (à mettre en œuvre immédiatement par les administrateurs des risques) : augmenter le « Slope 2 » de 10 % à 40 % et réduire le taux d’utilisation optimal de 92 % à 87 %, tout en suspendant temporairement l’oracle de risque « Slope 2 » dédié à l’USDC.
Deuxième étape (mise en œuvre dans un délai de 5 à 7 jours, après vote de gouvernance) : porter le « Slope 2 » à 50 % et abaisser davantage le taux d’utilisation optimal à 85 %.
Selon la proposition, une grande partie des emprunteurs actuels sont insensibles aux variations des taux d’intérêt et recourent principalement à l’emprunt pour contourner la file d’attente de retraits et sortir de leurs positions. L’effet de levier actif constituerait ainsi le principal moteur susceptible d’attirer de nouveaux fournisseurs de liquidités. En portant le taux d’intérêt maximal offert aux dépositaires à une fourchette comprise entre 40 % et 50 %, il est prévu que des fonds en USDC afflueront vers le pool en quelques heures, faisant ainsi baisser le taux d’utilisation sous le seuil « kink » et permettant de rétablir un fonctionnement normal du mécanisme d’équilibrage du marché. En outre, la proposition recommande la suspension de l’oracle de risque « Slope 2 » développé par Chaos Labs, car cet oracle a réagi lentement lors d’événements de stress passés, et Chaos Labs a officiellement quitté l’écosystème Aave le 6 avril, soulevant des incertitudes quant à sa maintenance future.
