TechFlow rapporte que, le 15 avril, selon une analyse du groupe QCP, le bitcoin (BTC) a rebondi au cours de la nuit en suivant les actifs à risque, repassant dans la fourchette moyenne des 74 000 USD, suite à la diffusion de nouvelles concernant un accord-cadre préliminaire entre les États-Unis et l’Iran. Toutefois, les rendements des obligations à long terme ont quasiment stagné, l’or est demeuré à un niveau élevé et le marché obligataire n’a pas suivi ce mouvement, indiquant que ce rebond n’est qu’une simple atténuation des risques liés aux titres d’actualité, et non une résolution concrète des tensions géopolitiques.
Le point central du désaccord réside dans la question de l’enrichissement de l’uranium : l’Iran enrichit actuellement à 60 %, tandis que les États-Unis exigent un abaissement sous la barre des 20 %. À ce jour, Téhéran n’a émis aucun signal de concession sur cette question, qui reste en suspens depuis 2015.
Sur le plan structurel du marché cryptographique, le BTC au comptant progresse lentement dans un contexte de taux de financement négatif et de faible volume de contrats ouverts, ce qui témoigne d’une résistance persistante des vendeurs à découvert et favorise une dynamique de « squeeze » haussière. Toutefois, le marché des options ne confirme pas cette percée : la volatilité à la monnaie (ATM) à court terme reste autour de 40, tandis que la volatilité à un mois demeure inférieure à celle à trois mois, ce qui révèle une demande plus forte de protection contre les baisses que d’enthousiasme pour poursuivre la hausse.
Sur le plan macroéconomique, la marge nette de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) pour cette année se rapproche de zéro, les conditions de liquidité restant globalement tendues. QCP considère que ce mouvement est fondamentalement un rebond de soulagement déclenché par des facteurs géopolitiques, et non une transformation structurelle du cadre macroéconomique ; les investisseurs doivent donc rester vigilants face au risque d’un recul après ce rebond.
