TechFlow rapporte que le 23 mars, BIT (anciennement Matrixport) a publié un graphique quotidien indiquant : « Le prix au comptant du bitcoin ne reflète pas encore pleinement ce changement, mais le marché des options y a déjà réagi — la volatilité implicite a nettement augmenté et la demande de protection contre les baisses continue de croître. Au cours de la semaine écoulée, les achats d’options de vente représentaient 29 % du volume total des options sur bitcoin, et même 37 % pour l’ether ; les positions se déplacent clairement vers une posture défensive.
Ce réajustement des positions traduit une inquiétude profonde des traders face aux tensions géopolitiques : les pressions inflationnistes pourraient ainsi perdurer plus longtemps, et leurs effets ne se limiteraient pas au prix du pétrole, mais s’étendraient à une gamme plus large d’actifs sensibles à la croissance.
Il reste donc essentiel de suivre de près l’évolution des positions sur les marchés, en particulier celui des options. Par rapport au marché au comptant, le marché des options révèle souvent plus tôt les changements de préférences en matière de risque des comptes à haute liquidité et des fonds tactiques. Bien que le volume global des échanges demeure relativement faible, les acteurs du marché ne relâchent pas leur vigilance et gèrent activement les risques extrêmes (« tail risks »). Toutefois, il convient de noter que le bitcoin continue de surperformer les autres actifs à risque.
