TechFlow rapporte que, le 10 mars, selon un rapport d’analyse de Bitfinex, le bitcoin a récemment fait preuve d’une résilience inattendue. Le marché des produits dérivés traverse actuellement une « vague de déleviering », tandis que la bulle spéculative a presque entièrement disparu. L’indice de réinitialisation du levier (LRI) s’est établi à 0,32, un plus bas pluriannuel, indiquant que la découverte des prix est désormais principalement portée par la demande au comptant, et non par le levier sur les produits dérivés. Par ailleurs, au cours des trente derniers jours, les petits détenteurs (possédant moins de 10 BTC) ont réalisé une vente nette continue, tandis que les « baleines » (détenteurs de plus de 1 000 BTC) ont augmenté leurs positions d’environ 8 % depuis le sommet d’octobre dernier. La volatilité implicite à la monnaie des options sur bitcoin s’élève à environ 47 %, soit nettement en dessous des 100 % observés lors du marché baissier de 2022.
La prime des options à court terme est légèrement supérieure à celle des options à long terme, ce qui reflète une prise en compte par le marché de l’incertitude à court terme, bien que les perspectives à long terme restent globalement positives. Dans l’ensemble, le marché du bitcoin passe d’un repli tiré par le levier à une phase de retour vers la moyenne fondée sur une forte conviction et dominée par la liquidité macroéconomique. Sous l’effet conjoint de la demande au comptant et de l’accumulation institutionnelle, le prix pourrait ainsi amorcer un rebond stable.
