TechFlow rapporte que, le 9 mars, China Merchants Securities a publié, le 4 mars, un rapport d’analyse initiale sur HashKey Holdings (3887.HK), lui attribuant une recommandation « À acheter », avec un cours cible de 8,55 HKD. Cette valorisation repose sur un ratio prévisionnel cours/ventes de 22 fois pour 2026, calqué sur les niveaux observés chez des entreprises comparables telles que Coinbase et Robinhood.
Le rapport indique que HashKey détenait, en 2024, une part de marché de 75 % dans le secteur des échanges d’actifs virtuels à Hong Kong, mesurée en volume de transactions, et qu’elle a déjà mis en place un écosystème opérationnel intégrant trois piliers : la facilitation des transactions, les services sur chaîne (on-chain) et la gestion d’actifs. China Merchants Securities prévoit que les revenus de l’entreprise atteindront respectivement 696 millions, 1,075 milliard et 1,711 milliard de HKD en 2025, 2026 et 2027, tandis que ses pertes devraient se réduire progressivement grâce aux effets d’échelle.
Au niveau réglementaire, le projet de loi hongkongais sur les monnaies stables est entré en vigueur en août 2025 ; les premières licences de monnaies stables devraient être délivrées en mars 2026. HashKey a déjà achevé la construction des capacités essentielles requises et est ainsi bien placée pour participer activement à des applications concrètes telles que les paiements transfrontaliers et la tokenisation d’actifs réels (RWA).
