TechFlow, selon une information de Cointelegraph datée du 23 février : face à la poursuite du recul des marchés cryptographiques, les entreprises détenant des réserves d’ETH sont soumises à des pressions croissantes. Bitmine, le plus grand détenteur institutionnel d’ETH au monde, affiche actuellement des pertes comptables d’environ 8,8 milliards de dollars américains ; le cours actuel de l’ETH se situe nettement en dessous de son coût moyen d’acquisition, fixé à 3 843 dollars américains, tandis que le prix a chuté de 60 % au cours des six derniers mois. Malgré l’élargissement continu de ces pertes non réalisées, Bitmine a toutefois procédé la semaine dernière à l’achat de 45 749 ETH supplémentaires, à un coût moyen d’environ 1 992 dollars américains, ce qui témoigne d’un maintien inébranlable de sa confiance dans la valeur à long terme de l’Ethereum. Onze actionnaires majeurs, dont Morgan Stanley, Ark Investment Management et BlackRock, ont tous augmenté leurs participations dans Bitmine au cours du quatrième trimestre 2025. Le cours de l’action Bitmine a quant à lui chuté d’environ 59 % au cours des six derniers mois.
D’autres entreprises détenant des réserves d’ETH subissent également une forte pression : SharpLink Gaming, deuxième détenteur institutionnel d’ETH, enregistre actuellement des pertes comptables d’environ 1,4 milliard de dollars américains, avec un coût moyen d’acquisition de 3 609 dollars américains ; The Ether Machine, troisième détenteur institutionnel, détient 496 712 ETH et affiche des pertes comptables proches de 948 millions de dollars américains, son coût moyen d’acquisition s’élevant à environ 3 788 dollars américains.
Le cabinet de recherche cryptographique 10x Research indique que le cours actuel de l’Ethereum a atteint une fourchette critique, tant sur le plan de l’évaluation que des coûts d’acquisition, plaçant ainsi le marché à un carrefour décisif pour déterminer si ce recul actuel constitue un simple ajustement cyclique ou bien un affaiblissement structurel. Les données en chaîne (on-chain) révèlent que les « fonds intelligents » (« smart money ») sont actuellement nets vendeurs à hauteur d’environ 67 millions de dollars américains ; toutefois, parallèlement, les adresses « baleines » ont accru leur rythme d’achats au comptant (spot) de plus de six fois au cours de la semaine écoulée, pour un montant total d’environ 44 millions de dollars américains. Par ailleurs, les portefeuilles nouvellement créés au cours des 15 derniers jours ont effectué des achats nets d’environ 245 millions de dollars américains d’ETH au comptant.
