TechFlow, 12 décembre - Selon un rapport de Jinsui Data, l'équipe de la Banque Scotia indique que depuis le début de l'année, le dollar américain s'est affaibli face à la plupart des devises, mais ce mouvement intervient après plusieurs années de hausse. Les partisans du dollar ne doivent pas être négligents : l'épreuve la plus difficile reste à venir. Dans son rapport « Perspectives clés pour 2026 », les analystes Shaun Osborne et Eric Theoret maintiennent leur opinion initiale : le dollar devrait continuer de s'affaiblir globalement, une tendance qui se poursuivra jusqu'en 2026 et au-delà en 2027. La logique centrale est simple — la divergence des politiques monétaires des banques centrales. La Banque Scotia prévoit que la Réserve fédérale procédera à d'importants assouplissements monétaires, abaissant son taux cible à 3 % au cours du premier semestre 2026. En revanche, les autres grandes banques centrales devraient maintenir leurs politiques inchangées voire resserrer leur politique monétaire. Il s'agit d'une stratégie classique de différentiel de taux d'intérêt, qui érodera les deux piliers ayant soutenu la force prolongée du dollar : une croissance économique relativement plus élevée et un différentiel d'intérêt attractif. Le débat sur « la fin de l'exceptionnalisme américain » dure depuis un certain temps, mais la Banque Scotia estime que les véritables difficultés pour le dollar apparaîtront au deuxième ou troisième trimestre 2026, lorsque le marché du travail américain ralentira tandis que la Fed restera sur une position accommodante.
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