TechFlow, le 30 octobre, selon une information de Jinshi Data, un rapport de CICC indique que, dans un scénario « naturel », la Réserve fédérale aurait encore trois baisses de taux possibles lors de ce cycle, ce qui correspondrait à un taux d'intérêt long terme compris entre 3,8 % et 4,0 %. Actuellement, l'écart entre le taux d'intérêt réel américain et le taux d'intérêt naturel est de 0,8 % ; une baisse supplémentaire de trois fois 25 pb permettrait d'aligner le coût du financement sur le rendement des investissements, ce qui correspondrait à un taux d'intérêt neutre nominal de 3,5 %. En supposant une prime de maturité comprise entre 30 et 50 pb, cela impliquerait un taux obligataire américain à 10 ans situé entre 3,8 % et 4,0 %. La trajectoire de baisse des taux à court terme dépendra davantage de facteurs tels la fermeture du gouvernement et les données économiques, par exemple la date à laquelle la fermeture sera résolue afin de publier de nouvelles données sur l'emploi. Par ailleurs, l'évolution future dépendra également de la trajectoire de l'inflation. En comparaison, le nouveau président de la Fed et l'indépendance de la Réserve fédérale constituent l'élément d'incertitude majeur concernant la trajectoire des baisses de taux l'année prochaine, pouvant potentiellement accroître l'incertitude politique après le deuxième trimestre 2026.
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