Revue semestrielle de Fidelity : 6 tendances clés des actifs numériques en 2026
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Revue semestrielle de Fidelity : 6 tendances clés des actifs numériques en 2026
En laissant de côté les fluctuations à court terme du marché, la logique fondamentale des actifs numériques est en train de changer.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Fidelity Digital Assets
Traduction et synthèse : Jiahuan, ChainCatcher
Le milieu de l’année constitue un excellent point d’arrêt pour faire le bilan : les investisseurs peuvent ainsi évaluer les évolutions du marché et déterminer si leurs anticipations formulées au début de l’année restent valables.
Dans son rapport « Perspectives 2026 », l’équipe de recherche de Fidelity Digital Assets estime que la clé de cette année ne réside pas dans une hausse immédiate des prix, mais dans une dynamique plus subtile : une « refonte » structurelle de l’ensemble de l’écosystème des actifs numériques. Bien que la performance des cours ait été parfois terne, parfois volatile depuis le début de l’année, une observation approfondie révèle que plusieurs tendances fondamentales progressent activement.
Le présent article retrace les avancées réalisées à ce jour sur les principaux thèmes abordés dans le rapport « Perspectives 2026 », identifie les points qui confirment ou contredisent nos analyses initiales, et examine les implications de ces changements pour l’avenir.
1. Intégration accélérée des actifs numériques au sein des marchés de capitaux
Nous avions prévu que l’intégration des actifs numériques aux marchés de capitaux traditionnels se poursuivrait en 2026. À ce jour, cette tendance est bel et bien en cours, voire plus rapide que prévu dans certains domaines.
Malgré la volatilité générale du marché, la demande d’exposition aux actifs numériques via des canaux financiers traditionnels demeure solide, tandis que les plateformes traditionnelles continuent d’élargir leur gamme de produits.
À noter notamment que les contrats à terme (« options ») sur les ETP Bitcoin au comptant — ces produits n’ayant été lancés qu’en novembre 2024 — affichent aujourd’hui un volume de positions ouvertes comparable à celui des options directement libellées en Bitcoin, reflétant une adoption croissante par les investisseurs institutionnels et grand public.
L’élan autour de la tokenisation s’accélère également, avec une activité supérieure aux attentes. Les institutions financières traditionnelles lancent de plus en plus de produits d’investissement reposant sur la technologie blockchain, tandis que les grandes bourses collaborent avec des plateformes d’actifs numériques ou en acquièrent des participations afin d’élargir leurs canaux de distribution et de se connecter aux infrastructures blockchain.
Parallèlement, le cadre réglementaire devient plus clair. La publication conjointe, par la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), de lignes directrices visant à clarifier la classification des actifs numériques, ainsi que la progression législative du projet de loi « CLARITY », signifient que les acteurs du marché disposeront bientôt d’un cadre plus précis.
Dans l’ensemble, ces développements montrent que les actifs numériques s’intègrent progressivement au système financier plus large, portés par une demande soutenue et un développement continu des infrastructures.
2. Les droits des détenteurs de jetons gagnent progressivement en attention, mais restent flous
Nous avions anticipé qu’en 2026, les liens d’intérêt entre les détenteurs de jetons et les protocoles s’approfondiraient, et que davantage d’entreprises déployées sur la blockchain privilégieraient des mécanismes tels que les rachats ou une définition plus explicite des droits de propriété.
À ce jour, cette orientation ne change pas : l’ensemble de l’écosystème continue d’expérimenter — allant des dynamiques de rachat basées sur des réserves (par exemple, l’alliance Hyperliquid/USDC) aux réorganisations de gouvernance et de structure comme celles menées par Aave DAO/Labs.
Toutefois, bien que l’adoption de ces mécanismes s’étende, une « prime » claire aux droits des détenteurs de jetons n’a pas encore été pleinement intégrée dans la valorisation des marchés. Cette tendance progresse, mais demeure à un stade précoce ; les investisseurs cherchent encore à identifier les modèles capables de générer durablement une accumulation de valeur.
3. Transformation potentielle de l’exploitation minière sous l’effet de l’intelligence artificielle
Nous avions souligné que la concurrence accrue pour les ressources informatiques liées à l’intelligence artificielle pourrait freiner la croissance de la puissance de calcul dédiée au Bitcoin, car les mineurs réorienteraient leur énergie et leurs infrastructures vers des activités potentiellement plus rentables. Cette dynamique semble effectivement se manifester cette année : la puissance de calcul moyenne sur 30 jours et la difficulté d’exploitation ont respectivement reculé d’environ 8,8 % et 7,8 %.
Bien qu’une partie de ce recul puisse être attribuée à des facteurs saisonniers — notamment des restrictions d’approvisionnement électrique liées à l’hiver — la reprise observée récemment (la puissance de calcul augmentant d’environ 1,3 % depuis son creux, et la difficulté d’exploitation de près de 8,8 %) indique que les conditions météorologiques ne suffisent pas à expliquer entièrement cette évolution.
Sur une trajectoire plus longue, la vitesse de croissance de la puissance de calcul ralentit par rapport aux années précédentes, ce qui pourrait constituer un signal précoce d’un changement structurel. Le développement des centres de données dédiés à l’IA apparaît de plus en plus lucratif, notamment pour les grands opérateurs disposant d’un accès privilégié aux infrastructures électriques — ce facteur semble de plus en plus probable comme moteur sous-jacent de ce phénomène.
Bien qu’il s’agisse encore d’un stade très précoce, ce ralentissement observé correspond à notre analyse initiale et pourrait refléter une réorientation progressive des mineurs vers d’autres sources de revenus.
4. Le Bitcoin à un nouveau carrefour
Nous avions anticipé que l’augmentation de la quantité de données pouvant être inscrites via l’opcode OP_RETURN — utilisé pour l’écriture de données sur la chaîne, et soumis à des frais de transaction — ne provoquerait pas une inflation notable de la taille de la blockchain (aucune dérive abusive ni congestion du réseau n’était attendue suite à cet assouplissement). À ce jour, les données disponibles semblent confirmer cette hypothèse.
L’utilisation d’OP_RETURN de grande taille (≥ 84 octets) reste globalement stable, tandis que la croissance globale de la blockchain demeure dans la fourchette prévue (environ 1,35–2,5 Mo). D’autres indicateurs d’occupation des blocs montrent que la capacité utilisée reste inférieure à 50 %, ce qui prouve que l’accroissement de la flexibilité des données n’a pas exercé de pression significative sur le réseau.
Dans le même temps, l’attention se porte désormais sur des dynamiques réseau plus macroscopiques. Les nœuds Bitcoin Knots connaissent des fluctuations marquées — une forte augmentation suivie d’un repli rapide — suscitant des interrogations sur d’éventuelles activités similaires à celles des attaques de type « Sybil ».
Selon les données actuelles, les nœuds Bitcoin Core représentent environ 77 % du réseau, contre environ 17 % pour les nœuds Knots. Bien qu’ils restent minoritaires, ils introduisent un risque inattendu de scission — faible, mais non nul : dans certaines conditions, les nœuds Knots pourraient diverger vers une chaîne figée ou moins sécurisée. Selon les estimations actuelles, un tel scénario pourrait survenir dans environ 80 jours.
Néanmoins, la part dominante de Core continue d’ancrer le consensus du réseau. Parallèlement, l’élan autour des mises à niveau de sécurité à long terme s’intensifie. Le BIP-360, simplifié, introduit un type de sortie résistant aux ordinateurs quantiques (« Pay-to-Merkle-Root », ou P2MR) ; les recherches en cours sur OP_CHECKSHRINCS illustrent l’exploration active de schémas de signature post-quantique fondés sur le hachage.
Même si l’apparition d’une menace quantique concrète reste imprévisible, ces avancées témoignent d’une prise de conscience croissante au sein du secteur de la nécessité de préparer dès maintenant la sécurité future du réseau.
5. Les vendeurs à découvert temporaires prennent momentanément le contrôle
En janvier, nous avions esquissé deux scénarios équilibrés pour l’entrée dans 2026 — l’un haussier, l’autre baissier — anticipant une trajectoire non linéaire, malgré l’amélioration continue des fondamentaux structurels.
Depuis le début de l’année, le scénario baissier a largement prévalu : le Bitcoin a perdu 13 %, entraîné par des liquidations massives et un désendettement, une inflation persistante, ainsi qu’une incertitude géopolitique qui a poussé les marchés à anticiper de nouvelles hausses de taux. Toutefois, les performances récentes du marché révèlent une dynamique plus nuancée.
Après une première vague de ventes déclenchée par les récents conflits géopolitiques, le Bitcoin a rebondi et, sur la même période, a surperformé les actifs traditionnels — ce qui pourrait refléter une demande accrue, en période de stress, d’actifs hautement liquides et neutres.
Parallèlement, les catalyseurs structurels restent présents : consolidation continue du capital institutionnel, amélioration progressive de la clarté réglementaire, et expansion de la liquidité mondiale.
Bien que l’environnement à court terme demeure contraignant, notre analyse macroéconomique globale semble toujours valide — même si sa mise en œuvre se révèle irrégulière.
6. La force persistante de l’or : que peut-on attendre ensuite ?
Nous avions indiqué qu’une nouvelle année exceptionnelle pour l’or ne serait guère surprenante, portée par la demande d’achats d’or des banques centrales et par la tendance mondiale progressive à sortir du système monétaire dominé par le dollar.
Cette année, l’or a d’abord rebondi de près de 30 % dans un contexte de tensions géopolitiques, avant de revenir à une hausse plus modérée, comprise entre 3 % et 4 %. Malgré ce recul, l’or pourrait encore surperformer les marchés globaux d’ici la fin de l’année.
Les indices soutenant la sortie progressive du système du dollar se multiplient également, notamment l’émergence de nouveaux modes de règlement alternatifs : l’Iran accepte par exemple des paiements en Bitcoin pour les péages, y compris ceux liés aux activités dans le détroit d’Hormuz.
Parallèlement, la demande d’or des banques centrales demeure robuste. Des données récentes confirment que les achats se poursuivent ; il est notamment remarquable que l’or a désormais dépassé le dollar américain et les obligations du Trésor américain comme composante principale des réserves mondiales.
La performance de l’or et la demande soutenue des banques centrales correspondent globalement à nos anticipations initiales ; toutefois, la surperformance attendue du Bitcoin ne s’est pas encore manifestée.
Conclusion : Une force silencieuse en gestation sous la surface
À mi-chemin de l’année, le paysage des actifs numériques en 2026 se caractérise par un équilibre entre les pressions à court terme et les progrès structurels à long terme. Plusieurs thèmes abordés dans le rapport « Perspectives 2026 » évoluent selon nos anticipations, notamment en matière de participation institutionnelle, de régulation et d’infrastructure ; d’autres, en revanche, en sont encore à leurs balbutiements ou n’ont pas encore pleinement porté leurs fruits.
Pour les investisseurs, cela signifie qu’il convient de dépasser les fluctuations de cours à court terme afin d’observer comment se dessinent ces transformations structurelles. De nombreuses fondations nécessaires à la prochaine phase de croissance semblent s’épaissir progressivement — même si elles ne sont pas encore pleinement visibles.
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