La technologie alimente la finance : la logique fondamentale derrière la spéculation autour des inscriptions
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La technologie alimente la finance : la logique fondamentale derrière la spéculation autour des inscriptions
Le développement des inscriptions a une certaine importance positive pour Bitcoin, mais pour les autres blockchains ou les solutions Layer2, cela ressemble davantage à un test de performance applicative.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Asher Zhang, TechFlow
Les jetons inscrits n'ont actuellement aucune utilité réelle, à l'image des Meme coins. Qu'est-ce qui soutient alors la forte hausse de ces jetons ? Quelle en est la logique fondamentale ? En quoi les jetons inscrits sur Bitcoin diffèrent-ils de ceux présents sur d'autres blockchains ? Et quelles trajectoires différentes pourraient suivre les jetons inscrits à l'avenir ?
Le moteur sous-jacent de la spéculation autour des jetons inscrits
Comment identifier des cryptomonnaies ayant une valeur ou un potentiel spéculatif ? L'auteur défend une idée centrale : la technologie conduit la finance. Autrement dit, parmi les cryptomonnaies connaissant des hausses spectaculaires, beaucoup sont liées à des progrès technologiques. Avec l'effet enrichissement rapide, l'émotion FOMO (peur de manquer une opportunité) engendre également un premier lot de jetons intéressants. Toutefois, lorsque la technologie stagne ou atteint un point de saturation, et que la bulle devient trop importante, des ajustements s'imposent inévitablement. En examinant brièvement l'histoire des inscriptions, certains jetons emblématiques se distinguent : Ordi, sats, rats, Atom et Pipe. Chacun illustre dans une certaine mesure l'évolution des protocoles d'inscription.
À la fin de l'année 2022, Casey Rodarmor, contributeur principal de Bitcoin, a créé le protocole Ordinals. Le 8 mars 2023, un développeur anonyme connu sous le nom de @domodata a lancé BRC-20 basé sur ce protocole, dont Ordi est devenu le premier jeton. Après le lancement d'Ordinals, un autre développeur anonyme a introduit en septembre le protocole Atomicals. Le 26 septembre, Casey a lui-même créé Runes, un protocole de jetons fongibles sur Bitcoin. Ces deux protocoles marquent une avancée significative par rapport à BRC-20 grâce à leur utilisation de la technologie UTXO, ce qui rend le jeton Atom plus attractif aux yeux du marché. Par ailleurs, un développeur communautaire nommé Beny a successivement lancé LooksOrdinal (outil sans jeton), Tap Protocol (amélioration de BRC-20 axée sur l'OrdFi), puis Pipe (version améliorée de Runes).
Outre ces jetons associés à l'évolution des protocoles d'inscription, mentionnons sats, dont le nom fait référence à l'unité minimale du BTC (avantage marketing évident), et qui peut servir de frais de gaz sur BRC20-swap, une couche 2 développée par Unisat. Quant au jeton rats, il s'agit d'un leader parmi les Meme coins du thème « zoo », bénéficiant d'une forte adhésion communautaire, probablement porté par les adeptes persistants de cette tendance passée.
Comme on peut le constater, les jetons véritablement porteurs de valeur ou de potentiel spéculatif restent étroitement liés au développement technologique. Approcher ainsi la recherche de jetons inscrits pourrait offrir de meilleures chances de « s'enrichir rapidement ». En revanche, spéculer sur des copies simples de jetons inscrits aura peu de chances d'attirer l'attention générale. Sont également à surveiller les projets disposant d'une base communautaire solide ou d'applications concrètes, comme c'est le cas pour rats et sats.
Impact du phénomène des inscriptions sur les principales blockchains
Du point de vue de l'utilité, les inscriptions représentent une avancée pour Bitcoin. Après une certaine extension de sa capacité, elles constituent un nouvel usage innovant du réseau. Initialement, Luke, un développeur principal de Bitcoin, s'y opposait, mais son opposition portait uniquement sur leur déploiement directement sur la chaîne principale. Il n'était pas contre leur existence sur des solutions Layer 2, telles que le réseau Lightning ou les sidechains. En revanche, pour les autres blockchains, les inscriptions apparaissent comme dénuées de toute valeur technologique. Ce phénomène relève davantage d'une spéculation purement financière et d'un effet de mode. À terme, les jetons inscrits sur ces blockchains risquent fortement de retomber à zéro.
Actuellement, bien que dépourvus d'utilité pratique sur les blockchains, les inscriptions peuvent être perçus comme un test de performance pour nombreuses blockchains. En effet, l'industrie blockchain ne dispose pas encore d'applications grand public véritablement populaires. Sans telles applications, il est difficile d'évaluer réellement les performances des blockchains. En l'absence de performances supérieures, celles-ci restent perçues comme des concepts spéculatifs. Or, la frénésie autour des inscriptions constitue en réalité un excellent test, pouvant fournir des données précieuses en vue de l'émergence future d'applications à succès. Examinons maintenant les performances observées sur différentes blockchains :
La blockchain modulaire Celestia a lancé CIAS, son premier projet d'inscription. Une heure après l'ouverture du mint, plus de 120 000 utilisateurs ont généré plus d'un million de visites. Plus de 50 % des transactions sur Celestia étaient liées à CIAS. L'équipe a ensuite annoncé une panne de ses RPC et suspendu temporairement le mint.
Le 8 décembre, Tonado a intégré un protocole d'inscription, entraînant une explosion de l'activité sur la chaîne. Le traitement des transactions sur le réseau TON a subi de graves retards. Selon les données du robot de surveillance blockchain dTON, à partir du 5 décembre, les inscriptions TON-20 ont généré plus de 2 millions de transactions en seulement trente minutes, multipliant par 61 l'utilisation du réseau. Ce pic soudain a provoqué une congestion sévère du réseau TON, avec des délais importants dans la validation des blocs malgré leur production continue.
La blockchain Conflux a également été soumise à ce type de test de charge. D'après les données de ConfluxScan, le 15 décembre, le nombre de transactions journalières a atteint 1,788 million, avec 17 700 comptes actifs ce jour-là, suite à l'activité des inscriptions.
Le 18 décembre, @cryptofishx, cofondateur de Trader Joe, le plus grand DEX sur Avalanche, a annoncé la sortie du standard d'inscription asc-20 (Avascription) baptisé BEEG, faisant indirectement de ce projet un outil de test de performance pour Avalanche.
Le 16 décembre, en raison de l'afflux massif d'utilisateurs causé par les inscriptions, Arbitrum a annoncé l'arrêt du séquenceur d'Arbitrum One à 10h29 HE, entraînant une panne du réseau. Selon Arbiscan, le 15 décembre, le volume des transactions sur Arbitrum a grimpé à 4,39 millions, un record historique. De même, zkSync, une autre grande solution Layer 2, a connu une brève « panne » le 17 décembre pendant le mint des inscriptions SYNC.
Fondamentalement, le processus de création d'une inscription n'est pas complexe : il ressemble à une transaction avec transfert nul. Pourtant, les données montrent que toutes les blockchains ont connu congestion ou pannes face à l'afflux massif d'utilisateurs. Au début d'un marché haussier, alors que seuls les utilisateurs habituels de crypto participent encore majoritairement, les principales blockchains ont encore beaucoup de marge de progression. Cela sera crucial pour saisir l'opportunité lorsque les utilisateurs Web2 commenceront à affluer.
Évolution future des jetons inscrits
Le développement des inscriptions présente une certaine importance progressive pour Bitcoin, tandis que pour les autres blockchains ou solutions Layer 2, il s'apparente davantage à un test de performance applicative. Du point de vue de la valeur, l'engouement autour des inscriptions constitue un prélude à l'extension fonctionnelle de Bitcoin. Très probablement, les inscriptions persistent à long terme sur la chaîne principale de Bitcoin. Luke, développeur principal de Bitcoin, l'a clairement indiqué. À terme, les véritables innovations utiles dans l'écosystème Bitcoin résideront plutôt dans les solutions Layer 2 et les sidechains. Pour les autres blockchains, nous traversons une période critique de développement d'applications. Créer des Dapps capables de rivaliser avec les applications traditionnelles Web2 reste un défi ardu. Pendant cette période de « vide applicatif », la spéculation autour des inscriptions sur les blockchains principales ne doit être considérée que comme un test de performance des infrastructures, avec une probabilité très élevée de disparition à terme. Quant aux inscriptions sur Bitcoin, elles pourraient à l'avenir concurrencer des Meme coins comme Doge.
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