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贪婪
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代币暴涨背后的心理黑洞:为何 90% 的人困在价格信仰的致命循环?

你对自身心理基础的认知越清晰,就越能为持仓创造更好的结果。

撰文:hitesh.eth

编译:Luffy,Foresight News

人们对代币发行的认知源于进化趋势。在加密货币中,进化趋势通常承载着过去的盈利记忆。重要的不仅是过去发生了什么,更是过去奏效的模式。因此,大多数参与者并非真正在押注基本面,而是试图重现曾经赚钱的时刻,通过重复相同的行为下意识地追逐历史高点。

在这个市场中,有来自不同时间节点的参与者:

  • 一部分是 2018 年前的 「老玩家」;

  • 大多数是 2020 年后入场的群体;

  • 还有过去三年新加入的链上用户。

这些群体基于各自的进化倾向,对代币发行有不同认知。这意味着他们对同一事件的情感解读和预期截然不同。

  • 2018 年之前的参与者仍追求确定性,重视路线图、代币经济学、实用性和愿景,希望团队提供工作证明、实际进展,最好有真实收入。他们是 ICO 的原住民,他们见证了周期的变迁,倾向于那些不断发展的项目。

  • 2020 年后的参与者寻求捷径,多数仍持有 KOL 「投喂」 的代币。他们的心态根植于一厢情愿,他们未必关心项目实质,只关注是否有人会以更高价格接盘。耐心有限,期望无限。

  • 近期链上新人追求免费收益或快速刺激。他们行事激进且迅速,参与所有挖矿、跟风所有趋势、为积分奔波、试图炒作每一个热点。但他们预期过高,即使赚几千美元也觉得少,最终因过度交易而亏损,多数深陷其中无法自拔。

这三类参与者拥有三种不同的 「心理空间」,我称之为主体间空间。

加密货币中的主体间性并非抽象的哲学概念,而是真实存在的。它指多人共享共同信念,这种 「集体虚构」 因所有人的共同行动而暂时成为现实。

在加密货币领域,这些共同的信念推动着市场的发展。

这些空间的参与者的思想是互为主体的。他们互相认可,互相炒作,互相维护对方的观点。这种主体间性创造了一个强大的群体,一个部落力量,它充当代币的积极或消极催化剂。

处于这些主体间空间的人们很早就参与其中了。他们承担了更多风险,投入了更多精力,在故事变成现实之前就相信了它。

当代币交付时,他们会投入情感。他们不仅仅是持有代币,他们自己也成为了代币本身。他们就是社区。他们成为社交媒体上项目的代言人,吸引注意力,创造模因,吸引其他人,并不断扩大主体间空间。

Hyperliquid 是典型案例:早期信仰者形成强大的主体间群体,通过大规模空投获得回报,而空投本身成为 「信仰奏效」 的证据,进而催生更多信仰,形成循环。类似逻辑也适用于 BONK、WIF、POPCAT 等 Memecoin,它们都是首先由主体间能量驱动。

在加密货币中,价格就是叙事,是领先指标。

如果价格上涨,就会有更多人加入。但在此之前,需要有人相信价格会上涨。这就是主体间群体发挥作用的地方。

他们在结果之前采取行动。他们成为了原因。这些信徒并非孤立行动,他们通过人际协作来行动。他们一起推销,一起发帖,一起战斗,共同构建一个共同的现实。

当其他人开始加入时,他们会将价格视为确认。价格不再只是一个数字,而是一个信号。这个信号会循环往复,激发更多信心、更多购买,以及更多价格行动。这就是反身性。

加密货币的反身性意味着价格影响信念,信念又影响价格。这是一个反馈回路,感知和估值相互影响。

具体表现为:

  1. 人们因价格上涨而购买代币;

  2. 价格上涨成为成功证明;

  3. 成功转化为营销素材;

  4. 营销塑造叙事;

  5. 叙事吸引更多买家;

  6. 更多买家推动价格进一步上涨。

但价格暴涨的 「因」 远比 「果」 要复杂:

  • Memcoin 的驱动可能源于文化;

  • DeFi 项目可能源于收入;

  • AI 代理可能源于技术。

它们的共同点是:从少数人的共享信念开始,以多数人的买入结束。

在反身性阶段进入的人通常购买的是 「梦想」 而非逻辑,它们成为主体间阶段进入者的 「退出流动性」。

这时博弈呈现不对称性。

两个阶段(主体间性阶段和反身性阶段)的参与者操纵信息、创造叙述、歪曲事实和扩展信念,以使其他人与他们的现实版本保持一致。

随着时间的推移,围绕着同一个象征物,形成了多个现实。每个群体的信仰都略有不同。这些都是感知到的现实,是信仰的微型回音室。每个群体持有不同观点的理由不同,预期不同的结果,并在不同的时刻退出。这些微观的主体间空间制造了动荡、恐惧、贪婪,甚至常常是混乱。

多数身处这些微型现实的人会陷入极端贪婪,忘记入场初衷,只记得可能的损失。当泡沫破裂时,他们不仅损失金钱,更失去信仰,在曾经庆祝的空间里崩溃。

代币价格发现的真正受益者是那些早期协调(通过共同信念、行为共振和群体协作来塑造代币价格的过程)的人。但即使是他们,也只有在代币价格长期高于他们的预期,让他们能够自信地退出的情况下,才能获利。

最终,价格发现不是一个图表事件,而是一个协调事件。它是由人类如何感知价值、相信故事以及如何与他人同步行动所塑造的。

所以,你要始终知道:

  • 自己处于哪个阶段;

  • 正在参与何种 「现实」;

  • 认为代币会上涨时,究竟持有何种认知。

你对自身心理基础的认知越清晰,就越能为持仓创造更好的结果。

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作者hitesh.ethhitesh.eth
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