今日运势评分

-3

本月运势

戊子月

震荡偏多

乙克戊，卯冲酉

乙不栽植千株不长
卯不穿井水泉不香

宜

祭祀,修饰垣墙,馀事勿取

忌

诸事不宜

月相

下弦

底部反弹

日冲

Powered by RitMEX

注册/

ONDO0.46 -3.17%

TRUMP5.61 -1.29%

SUI1.56 -3.28%

TON1.61 -2.21%

TRX0.27 -2.40%

DOGE0.14 -2.42%

XRP2.01 -1.24%

SOL132.35 -3.06%

BNB882.01 -0.47%

ETH3086.66 -4.66%

BTC90242.75 -2.51%

ETH Gas0.36 Gwei

恐惧

29

首页 深潮精选 Research 项目发现 7x24h︎快讯 最新活动

链上数据学堂（八）：一套崭新、ARK 参与研究的 BTC 神奇定价方法论（III）

2025.04.21 - 236 天前

本文将介绍 Cointime Price 的另一种顶部观测方式。

作者：貝格先生

🔸TL;DR

- Cointime Price 系列文章将分为三篇，这是第三篇

- 强烈建议至少先阅读过本系列文章的第一篇！

- 本文将介绍 Cointime Price 的另一种顶部观测方式

- 个人模型分享：Cointime Price 派发速率观测模型

🟡 前两篇文章内容的简易复习

在 Cointime Price 系列文章中，第一篇针对了 Cointime Price 的基础原理进行说明，并给出了一个抄底的应用；

而第二篇则是从“价格偏离 Cointime Price 的幅度”的视角切入，和各位分享了个人设计的 Cointime Price Deviation 模型，并以此模型作为观测顶部的一个讯号过滤器。

如果是第一次阅读本系列文章的读者，建议至少先阅读过第一篇，否则后续在理解上很可能出现卡顿的状况。

🟡 逃顶应用方法论：Cointime Price 日派发率模型

1. Cointime Price 的规律

在往下讲之前，我们先再来看一眼 Cointime Price 的图表：

细心的读者应该有发现，Cointime Price 的变化其实有一个满明显的特征：

“急遽上升 ⭢ 平台期 ⭢ 急遽上升 ⭢ 平台期 ⭢ ...”

根据本系列第一篇文章的内容，我们可以知道：

“Cointime Price 只有在长期持有者大量进行派发时会快速变化”，

而 Cointime Price 本身又相当于“市场上筹码时间加权后的平均成本”，

在派发阶段，场上剩馀的持有者因为接受派发，导致成本提高，体现在图表上的就会是 Cointime Price 的快速上升。

利用这个特性，敝人设计了一个用来观测派发速率的指标，
暂且将其命名为“Cointime Price 日派发率”。

2. Cointime Price 日派发率模型

要衡量变化速率，敝人在此采用了最简单的公式：

日派发率 = （今日 Cointime Price - 昨日 Cointime Price）/ 今日 Cointime Price

再对计算所得的数值，进行均线平滑化的处理。

将这个公式写入 Glassnode 后，可得到以下图表：

我们可以看到，每次牛市主升浪出现时，必然伴随 Cointime Price 的高派发率。

除了 2019 年有一次在接近底部时也出现高派发率以外，

其馀时间一旦出现高派发率，就是长期持有者加速派发的讯号。

至于 2019 年那次的高派发率，实务上并不会让我们产生误判，

因为当时就算不看其他指标，单看价格也能知道那边不可能是“顶部”。

3. 历史顶部的日派发率状况

按常理而言，每次 BTC 在周期性的大顶部出现时，通常不会只进行一次派发，这点不论从 URPD、Realized Profit、... 等指标都能看出。

逻辑上也成立，因为派发永远是一个过程，而不是一个能够快速完成的事件。

如上图所示，在顶部出现时，日派发率都会出现不只一次的大幅提升。

而在本轮牛市周期中，日派发率曾在 2024 年 3 月出现过一次加速，这点在 Realized Profit 的数据上也能得到印证，说明当时确实有部分长期持有者进行获利了结。

2024 年三月是本轮出现的第一次派发率高速提升；而在同年的 11 月，川普当选、价格快速拉升的过程中，派发率再次出现高速提升的状况。

从链上数据分析的角度而言，这无疑是一个值得关注的警讯。

欢迎加入深潮TechFlow官方社群

Telegram订阅群：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter官方账号：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英文账号：https://x.com/BlockFlow_News

原文链接

添加收藏

分享社交媒体

作者

貝格先生@market_beggar

相关文章

2025.12.11 - 前天

比特币弱势震荡，大波动即将来袭？

市场方向取决于流动性是否改善以及卖家是否会收手，或者当前这种时间驱动的看跌压力是否会持续。

比特币

2025.12.11 - 前天

山寨币的阴暗面

大多数加密货币项目实际上只是附带了代币的公司。

山寨币

2025.12.09 - 4 天前

下一波牛市的钱从哪来？

市场必须找到规模更大、结构更稳定的资金来源。

2025.12.09 - 4 天前

亏钱的散户在交易，赚钱的散户在休息

交易越频繁，停止得越少，想要持续盈利就越难。

散户

2025.12.08 - 5 天前

观点：比特币熊市或已完成 90%

熊市结束可能比市场预期更早到来。

比特币

2025.12.08 - 5 天前

金融化和赌博化为何难以区分？

市场只是人性的延伸，而人性充满缺陷与自私。

金融赌博

2025.12.02 - 11 天前

美国大兵投资实录：导弹与 K 线齐飞，军事基地成全美炒币最疯地带

他说：「我可以在三、四天赚到 7000 美元，然后会在第五天全部赔光。」

投资

2025.12.02 - 11 天前

做空 ETH 获利 58 万美元后，为什么我对后市感到乐观？

“我认为我们不会经历长达 12 个月的熊市，而更可能处于 3 到 6 个月熊市的第 2 个月。”

原创 ETH

2025.12.02 - 11 天前

好消息失效，这轮加密抛售究竟谁在卖？

为什么在坏消息面前持续抛售，却无法在好消息中反弹？

抛售

2025.12.01 - 12 天前

为什么 HYPE 现在并不是一个好投资标的？

回购一直是支撑 HYPE 价格的主要机制，然而，未来的代币解锁同样不容忽视。

Hyperliquid

7x24h 快讯︎更多

12月13日 08:03: 美国货币监理署有条件批准 Ripple National Trust Bank 申请

12月12日 23:59: BTC跌破9万美元，24小时跌幅为0.07%

12月12日 23:57: Hyperliquid 将在升级中引入投资组合保证金机制

12月12日 23:56: 分析：黑客入侵ZEROBASE前端，270余用户损失超24万美元

12月12日 23:54: 今日加密货币市值前100代币涨跌：MERL涨15.98%，XTZ跌4.65%

12月12日 23:52: 麻吉大哥再次被清算了 6489 枚 ETH 并亏损 72 万美元

12月12日 23:50: 渣打银行：黄金价格将于2026年再创新高

12月12日 23:44: 过去 24 小时全网爆仓 3.42 亿美元，多空双爆

深潮精选更多

: 当信仰成为牢笼：加密时代的沉没成本陷阱
2025.12.12

: x402 V2 发布：当 AI Agent 开始拥有“信用卡”，哪些项目将被重估？
2025.12.12

: a16z：2026 年加密领域 17 大潜力趋势前瞻
2025.12.12

: 加密早报：美国初请失业金人数激增，Do Kwon 被判 15 年监禁
2025.12.12

: 持有加密货币最多的千禧一代迎离婚高峰，但法律还没准备好
2025.12.11

TechFlow Selected深潮精选

链上数据学堂（八）：一套崭新、ARK 参与研究的 BTC 神奇定价方法论（III）

本文将介绍 Cointime Price 的另一种顶部观测方式。

2025.04.21

专注Web3行业深度报道，洞察潮水流动的方向

我要投稿

风险提示：本网站所有内容不构成投资建议，且无任何带单、引导交易服务；根据央行等十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》请读者提高风险意识。联系我们 / support@techflowpost.com 琼ICP备2022009338号

FOLLOW US

扫码关注公众号