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贪婪
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以太坊是否应该放弃「超声波货币」概念?

以太坊停止推广「超声波货币」这一概念是至关重要的,但不确定这是好事还是坏事。

撰文:0xBreadguy

编译:Peisen,BlockBeats

编者按:由于 Dencun 升级导致以太坊网络上的交易费用减少,以太坊的销毁量已经降至自 Merge 以来的最低水平之一。CryptoQuant 分析师表示,Dencun 升级使以太坊再次通胀,可能破坏其作为「ultra-sound(超声波)」货币的特性。0xBreadguy 在社交媒体讨论了「超声波货币」概念是否应该被放弃。

以太坊停止推广「超声波货币」这一概念是至关重要的——但我不确定这是好事还是坏事。

为什么这么说呢?因为现在用户已经被要求迁移离开主网(mainnet),我们不太可能看到 L2 重新达到在 Dencun 之前(2024 年 3 月)的 ETH 持续销毁水平了。

L2 目前的情况是:

  • 领取执行奖励

  • 拥有用户关系

  • 扩展吞吐量,同时对以太坊的成本保持相对固定(使用 Alt-DA 时效果更佳)

图源:@growthepie_eth

我们设想的未来

模块化路线图中一直存在一个用户迁移的鸿沟,即当链上参与者转移到他们最喜欢的一个或多个 L2 解决方案时,主网的活动会下降,这是可以预见的。

用户的整体流动趋势大致如下:

图源:@growthepie_eth

活动会下降,因为一小部分用户会分散到几个早期的 L2 解决方案、主网和替代 L1 上。

然后,这些用户会被大量新上线的 L2 网络所取代,这些新 L2 网络会争夺我们曾经用来铸造猴子权证的相同区块空间。

ETH 区块空间的需求(由对成本不太敏感的用户(L2)推动),销毁机制重新回到讨论桌面,生态系统既呈现超声波特性(ETH 逐渐脱通胀),又通过可扩展的 L2 吸引大众。非常棒。

不过,在 Dencun 之后,情况有些不同。

我们看到的情况

现在 blobspace 已经引入,L2 可以以 10 倍的折扣处理大部分交易,我们看到另一个趋势出现:

单一的 L2 正在处理越来越多的交易和吞吐量,同时保持对以太坊的成本相对稳定。

以下是 Base 在过去 90 天的指标:

  • 交易量增加约 75%

  • 吞吐量增加约 100%

  • 对以太坊的支付保持不变

图源:@growthepie_eth

当单一的 L2 生态系统无限增长而不增加额外的 ETH 成本时,会发生什么?这些 L2 生态系统会吞噬其他 L2 用户,而不会增加 ETH 的销毁量。

它们就像一个黑洞,吸收以太坊生态系统中的用户。这意味着你(很可能)最终会出现如下情况:

图源:@growthepie_eth

幂律效应(Powerlaw)开始显现,主导的 L2 解决方案吸引了不成比例的用户,而以太坊的利用率依然较低,因为尽管增长,但将数据发布到以太坊的成本保持相对不变。

这就是为什么我认为现在是放弃「超声波货币」这个概念的时候了:因为在很长一段时间内(尤其是加密领域的时间尺度),它可能不会成为一个重要因素。

我也不确定这是否是坏事。如果你希望 ETH 成为现在用于结算和安全保障的链,而不是用户链,通货膨胀未必是坏事,它有助于提高在所有这些生态系统中的流动性和传播。

将 ETH(人为地)稀缺化会阻碍这些特性(参见:比特币)。不过,这个概念确实很有趣,这很重要。

其他思考

  • 需要提醒的是,这些都是对「超声波货币」概念的评论,而不是对资产本身的展望,我对它仍然持乐观态度。

  • 我认为核心开发者最好继续推进模块化路线图,而不是完全转向扩展 L1。他们应该在让步给 L2 之前尝试扩展 L1,更早、更长时间地尝试,但此时用户教育和对 L2 经济学的进一步好处会带来更多益处。

  • 做一些优化(区块时间),以减少不必要的复杂性,如预先确认,但保持方向不变。

  • ETF 对 ETH 的重要性无法过分强调。它们是结构性的游戏规则改变者,在接下来的几年里,所有这些话题对它们来说都是无关紧要的。

  • 讽刺的是,L2 以这种方式滥用 ETH 竟然是看涨的?如果我是一个企业实体,想要货币化我的用户基础,那么 Coinbase 已经为我制定了完美的蓝图。因此,我仍然会留在以太坊生态系统中,延续这个概念,但处于提取性的位置。不知道这个钟摆的哪一侧更重要。

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作者BREAD@0xBreadguy
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