一文读懂 SynFutures:链上撮合订单薄 & AMM 结合的衍生品交易所

本文对其项目背景、激励计划和最新模型oAMM进行了深度解析。

去中心化合约平台SynFutures最新版本近日宣布上线Blast主网,暗示即将进行代币空投,并推出包括O_O积分激励、Blast的Big Bang空投奖励以及500,000奖金的交易大赛等一些列活动,成为市场焦点。本文对其项目背景、激励计划和最新模型oAMM进行了深度解析。

1.项目背景

SynFutures是一个去中心化衍生品交易所,首创了无需许可合约市场模型,允许任何人通过单币添加流动性30秒上币,支持到期合约和永续合约。2021年底至今迭代了两个版本,累计达到23亿美金交易量,11万用户数,支持超过240个交易对,真正做到了将DeFi合约上币决定权回归社区。

最新版本Oyster AMM (oAMM)在此基础上,首次实现了全链上撮合、链上结算订单薄与AMM的有机结合,兼容了CeFi的高资金效率及DeFi的无需许可及去中心化特性。合约目前已经过QuantStamp审计。

SynFutures的创始团队拥有国际一线投行、互联网公司及加密OG背景,获得了包括 Pantera, Polychain, Standard Crypto, Dragonfly, Framework, SIG, Hashkey, IOSG, Bybit, Wintermute, CMS, Woo 等投资人的青睐,迄今融资超过3800万美金。

(SynFutures V1/V2数据看板

2.最新oAMM主网激励计划(三重空投机会+ 500K USDC交易大赛)

SynFutures主网上线同时,宣布正在探索去中心化道路,并推出名为O_O的积分激励。项目已宣布所有的Blast积分、Blast的yield、Blast额外的开发者代币空投将100%给到用户,并即将推出奖金高达50万美金的交易大赛。

一个背景信息是作为当红的L2, Blast宣布未来50%的代币空投将直接给到项目方,由项目方分配,而测试网时期就赢得其Big Bang竞赛的团队会获得额外空投 。 SynFutures此前在超 3000 支团队参与的Big Bang赛脱颖而出获得冠军奖,将获取其额外空投代币奖励。

具体而言,SynFutures目前第一阶段的活动,围绕三个永续合约交易对展开:BTC-USDB(USDB作为保证金),WETH-USDB反向(WETH作为保证金),USDT-USDB (USDB作为保证金)。

2.1 第一天空投SynFutures O_O积分福利

Blast用户、dYdX/GMX用户、Pudgy Penguin NFT用户,在SynFutures上线第一天即可直接在O_O活动注册时领取的SynFutures O_O积分空投,参与方式参考此链接

2.2 LP空投奖励

LP可以获得三重空投机会:Blast原生代币积分奖励+50%的Blast Big Bang Winner空投奖励+SynFutures O_O积分奖励。

奖励的行为:在指定的交易对AMM池子提供资金、交易时采用限价单都被认定为提供流动性,另外通过邀请好友,也能获得好友一定比例的积分奖励。提供更大金额、更长时间、以及越接近Fair Price的有效流动性,将获得更高的奖励。

参与方式:该LP活动积分名为O_O。

参与奖励需先在进行注册。

具体规则细节可以参考其官方Blog

2.3 交易员奖励

交易员也可以获得三重奖励:Blast原生代币积分空投奖励+50%的Blast Big Bang Winner空投奖励+500,000奖金池的交易大赛奖励

奖励行为:值得一提的是,交易员的奖励方面,Blast 积分奖励部分只与交易量相关,而交易大赛现金奖励的公开赛获奖者纯粹以其盈利水平决定,无论交易量大小,每周盈利前50名均可获奖,持续8周,显得诚意十足。本次交易大赛还邀请到了DeFi业界公认的交易大咖KOL们(包括keyboardmonkey, Awawat, CL, jez, jae C, CMS Trading, Kronos Research等十多个degen交易员、机构领衔参赛),增强趣味性。

参与方式:积分奖励无需注册,仅需在其Dapp上交互:

而Grand Prix 交易大赛预计将在3月第一周举行。

具体规则可参见此链接

2.3 V1、V2版本忠实用户奖励

对于SynFutures旧版本用户和过往活动的参与者,本地官方表示未来亦将有相应的奖励

2.4 Wen Token?

团队进行了本次Blast积分赛和交易大赛上线的同时,表示在研究代币发行,积分计划持续3-4个月,暗示届时有发币及空投计划.

3.SynFutures oAMM模型深度解析

SynFutures的oAMM结合了全链上撮合订单簿与AMM,为行业带来真正去中心化的创新,其特点如下:

3.1 单代币集中流动性模型,提升开放市场的资本效率

SynFutures前序版本首创的sAMM,使任何人都能够简单提供一个代币,而为任何有价格的资产创建新的交易对,为链上衍生品市场带来了革命性的变革。最新一版Oyster AMM的特性之一,便是在此基础上引入了范围限定的集中流动性机制(Concentrated Liquidity),在恒定产品价格曲线上允许集中流动性于当前价格周围。它通过允许用户在具有相同资产价值的情况下提供更深的流动性,同时获得更高的收益。

与普遍的现货市场流动性模型不同,它引入了针对衍生品定制的保证金管理和清算框架,仅使用一种代币来简化交易生态系统。同时,与其他的集中流动性机制不同, SynFutures流动性提供者只需定义期望范围的宽度,由参数来描述,然后,Oyster AMM会自动设置较低和较高的价格边界。例如,当流动性提供者希望向ETH-USDC池中增加流动性时,他们选择一个300%的范围,基础代币的价格为1000美元。换句话说,他们会在333.33美元(1000/300%)到3000美元(1000*300%)之间提供流动性,这样相当于提供了3倍以上(取决于IMR)资金效率提升。

在目前允许的参数设定中,最高的资本效率提升为26,666.6倍,即提供1000美金流动性,在限定范围内等效于向全域提供26,666,666美金流动性。

为使单币流动性提供者初始时不持有交易对的另一个资产的风险,模型为用户创建多头和空头仓位,使自己对标的资产净头寸为零,杠杆由其指定的范围决定。流动性提供者在提供同等金额下,缩小限定范围可以赢取更多交易手续费,但是,如果交易对价格超出范围,则会出现方向性交易仓位风险。流动性提供者充当愿意承担风险的市场做市商,主要目标是通过赚取足够的交易费等激励来补偿无常损失和具有方向性仓位风险。

3.2 链上撮合、链上结算,首创完全去中心化的衍生品订单簿

虽然 AMM 实现了市场准入的民主化,但与订单簿模型相比,它依旧需要更大的流动性来实现等价的价格滑点。为此,SynFutures V3 还引入了订单簿模型。

SynFutures首次在合约市场实现了“链上撮合、链上结算”的去中心化订单簿模式。在此之前,大部分带有合约订单簿功能宣称为DeFi,实际上撮合过程都以中心化的方式进行,最多只是在链上结算。即便DyDX V4拥有独立的链,也是进行链下的订单簿撮合。

SynFutures采用完全链上撮合方式,拥有无可比拟的透明、公平、安全优势:如果将撮合放在链下,可能会存在类似FTX爆出的后门,交易单子的执行由中心化团队控制,可以在后台优先分配,类比黑盒子内的MEV攻击。另外由于一笔交易跨链上、链下不同系统,需要不同系统间同时工作对接,更容易出现故障,尤其在市场波动时期,同样可能出现被行业诟病的中心化服务器单方面停止工作、”拔网线“现象。

3.3 Order Book与AMM原子交易,实现流动性有机统一

与典型的中心限价订单簿的先进先出原则不同,Oyster AMM引入了适用于AMM存在的匹配过程。可以总结如下:

  • 由于AMM价格是曲线而非点状,在任何给定的价格点上,如果有限价单,将会在利用AMM集中流动性之前被执行

  • 交易量按比例分配给相同价格的多个限价订单

  • 若该价格点位没有限价单或深度不足,交易者将开始使用离价格最近的AMM流动性

这种协同的方法大幅降低了订单撮合所需要的系统性能和gas费用,同时又降低了整体滑点,并确保交易者能够享受具有可预测性的原子交易。此外,如果交易员订单规模保持在现有限价订单范围内,其效率可以达到中心化交易所的水平,享受无限的资本效率提升,进一步弥合了链上和中心化系统之间的差距。

3.4 稳定价格机制与动态费率,增强用户风险保护

最后,SynFutures团队引进领先的国际投行、金融科技公司金融风险管理机制,以增强用户保护和价格稳定性。这些机制包括动态惩罚费系统,抑制价格操纵并平衡流动性提供者的风险回报配置,异常资金提取延时等等。目前该合约也通过了Quantstamp的审计。

作者SynFutures Protocol@SynFuturesDefi
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