V3 交易量暴涨,SynFutures 能否领跑 DeFi Perp 赛道?

TVL/ 交易量等硬性指标飙涨,Blast 生态或将催生出一个衍生品赛道的逆袭者?

撰文:Frank,Foresight News

北京时间 3 月 1 日,Blast 如期上线主网,作为去中心化衍生品赛道老牌玩家的 SynFutures 也同步在 Blast 上线 V3 版本,并发布 Oyster Odyssey 积分奖励计划,随后也暗示计划在今年推出代币。

在过去一个月的时间里,无论是 TVL 还是交易量,SynFutures V3 都交出了一份相当亮眼的答卷——交易量稳步上涨,4 月 2 日快速突破 10 亿美元,媲美 GMX、dYdX 等老牌衍生品龙头。截止 4 月 7 日,SynFutures 累积交易量更是超过 130 亿美元,TVL 逾 5000 万美元,近 7 日活跃用户近 4 万

如果说 dYdX 和 GMX 是衍生品赛道的龙头,那在 Blast 推出 V3 版本的 SynFutures,则更像是动能转换、势头凶猛的「新晋」潜力股,本文将简单介绍下 Synfutures 的基本情况、V3 的实际交易体验,以及如何通过 SynFutures 在 Blast 生态实现「一鱼多吃」。

SynFutures V3:基于 oAMM 实现区间流动性和纯链上订单簿

作为老牌衍生品玩家,SynFutures 此前曾在以太坊、Polygon、Arbitrum 和 BNB Chain 上完成部署,并在 2 年多的时间里迭代了两个大版本,而最新的 V3 版本经过 1 年时间的打磨和安全审计后,也终于推出并上线到 Blast。

SynFutures V3 基于此前过去 2 年实践和稳定运行的 sAMM 模型,进一步推出 Oyster AMM(oAMM),它兼顾了订单簿和 AMM 的优点,能控制风险的同时,最大限度地提高 LP 资金利用率,并提供更好的交易体验。

具体来说,Oyster AMM(oAMM)的主要特点包括:

  • 区间流动性(类似 Uniswap V3)

  • 纯链上订单簿(挂单可直接或返点)

  • 无需许可的上币制度

  • 基于用户资金安全的风控机制

区间流动性

区间流动性是指 oAMM 将流动性集中在特定价格范围内,并利用衍生品独有的杠杆以提高资本利用效率。

与 UniSwap v3 等以现货市场为中心的流动性模型不同的地方在于,oAMM 仅需使用单币即可提供流动性,这极大了降低用户添加流动性时的磨损。

如上图所示,同样 1 美元,在 dYdX/GMX 这样的头部衍生品协议中最多可以支持 20-50 美元的持仓,而在 Synfutures 则可以支持最高 100 美元的持仓,这种更大的资金承载能力,也意味着 Synfutures 能够大幅提升 LP 的单位投入资金的收益。

纯链上订单簿

与 dYdX、AEVO 等链上结算、链下匹配的撮合方式不同,SynFutures V3 基于 oAMM,实现了纯链上的订单簿。与链下订单簿不同,链上订单簿实现复杂,且由于底层公链的性能性质,现有的解决方案都存在非常多的问题。 SynFutures V3 创新的利用 AMM 的 Tick,来支持用户放限价单,将 AMM 和订单簿巧妙的融合于一个模型里。每一个 Tick 就像 Oyster 里包含珍珠,这也是 Oyster AMM 名字的由来。

同时因为交易者下限价单,相当于在为 AMM 提供流动性,所以其可以实现全网唯一且可能是最高比例的交易返佣,极大提升了交易体验。

无需许可的上币制度

我们都知道 DeFi Summer 的火热很大程度上要归功于无需许可上币和相应的流动性挖矿。SynFutures 是目前唯一一家在实现了去中心化的 Order Book、区间流动性的同时,还保留了无需许可的上币制度。这能有效吸引和支持 DAO、Community、LP、做市商等群体去上边开一个新的 pair,赚取交易费。

譬如用户可能 10 分钟前刚在 Solana 上看到一个 MEME,下一分钟已经可以在 SynFutures 上交易其永续合约了。

基于用户资金安全的风控机制

oAMM 历经 2 次迭代,并基于团队的 TradeFI 背景,设计了一整套的风险控制机制,以保护户用户的资金安全,并维持市场价格稳定。

这其中包括动态罚款费,以通过对交易价格和标记价格之间的重大偏差进行处罚来阻止价格操纵,且平衡了 LP 的风险回报状况;另一种是稳定标记价格机制,它使用指数移动平均线过程来降低价格突然波动和大规模清算的风险。

叠加 Blast 生态起步与三重空投刺激(详见下文),V3 上线不到一个月,取得的成绩却相当亮眼:

除了文初提到的交易量飙涨之外,另外一个值得关注的数据是——DeFiLlama统计显示,Synfutures 近 30 天的交易量 /TVL 之比达 11.5,同期 GMX、dYdX 分别为 0.38、3.02,这也直接表明 Synfutures 通过 V3 使得用户的资金效率、活跃程度上了一个新台阶。

投融资与路线图

从团队 & 投融资情况上看,SynFutures 团队成员涵盖国际一线投行、互联网公司及加密 OG 等多种身份,算是切中了 Solana 等掀起的华尔街老炮 & Web3 OG 背景的项目的综合优势。

总的来看,截至发文时 SynFutures 累计融资额超过 3800 万美元,其中 2023 年 10 月刚刚完成 2200 万美元新一轮融资,Pantera Capital、SIG、HashKey Capital 等顶级投资机构参投。

此前 2021 年 6 月份完成的 1400 万美元的 A 轮融资中,也包含 Polychain Capital、Framework Ventures、Bybit、Wintermute、CMS、Kronos 和 IOSG Ventures 等头部 VC 玩家。

而在 3 月 1 日上线 V3 版本当天,Synfutures 也同步推出三重积分活动(Blast 积分 + Blast Big Bang 冠军积分 + SynFutures 积分),以向 Blast、dYdX、GMX 用户和 Pudgy Penguins 持有者空投 SynFutures 积分,预计持续 3 到 4 个月。

团队同时也表示在研究代币发行,称积分计划持续 3-4 个月,并暗示届时有发币及空投计划,最新消息显示项目方将在 4 月 9 日进行第一次合约快照,这或许意味着好事将近。

SynFutures 交易实测

具体来说,SynFutures 的奖励活动具体分为三类:

  1. 第一天空投 SynFutures O_O 积分福利:Blast 用户、dYdX/GMX 用户、Pudgy Penguin NFT 用户,在 SynFutures 上线第一天即可直接在 O_O 活动注册时领取的 SynFutures O_O 积分空投;

  2. LP(包括 Maker 和 AMM LP)空投奖励:参与形式为向指定资金池提供流动性(下限价单、在 AMM 池中添加 LP)、使用生成的推荐链接邀请好友、打开神秘宝盒、Spin,可以同时获得包括 Blast 积分、Blast Gold 和 SynFutures 积分在内的三重积分(该 LP 活动积分名为 O_O,参与奖励需先进行注册);

  3. Taker 奖励:面向交易员的三重奖励,包含基于交易量的 Blast 原生代币积分空投奖励(只与交易量相关)+50% 的 Blast Big Bang Winner 空投奖励 +50 万美元奖金池的交易大赛奖励(以盈利水平决定);

那我们简单实测一下 V3 的交易体验,体验下如何通过 SynFutures 在 Blast 生态实现「一鱼多吃」。

首先需要通过跨链桥,将 ETH/L2 上的 ETH 等币种跨链至 Blast 网络。

然后在 Synfutures V3 官网链接钱包,选择「Trade」模块,就可以开始交易。

其中需要注意的是,除了 USDC、USDB 稳定币对外,目前 V3 版本的绝大部分交易对为 ETH 交易对,且为 WETH,用户可通过官网的「Wrap ETH」进行封装操作,但需要 0.005 ETH 的 Gas。

在此可以前往 Thruster 等 Blast 生态 DEX 进行 WETH/ETH,成本相对较低,然后再回到 Synfutures 进行衍生品交易,也算丰富了「一鱼多吃」的覆盖范围。

我们以 STETH/WETH 交易对为例,最高可以开设 100 倍杠杆,其中「BUY」、「SELL」分别对应做多做空。

在此本文选择 100 倍杠杆拉满,直接市价做空 0.3 枚 STETH,图中可见预计的保证金是 0.0033 WETH,交易费用约 0.3238 美元。

先授权一次 WETH 交易,钱包确认,再点击「SELL」,钱包确认,就能完成此次 0.3 枚 STETH 的空头仓位开设。

如上图所示,此次交易的实际杠杆约 90.7 倍,保证金 0.0033 WETH,算是完成了第三种的「Taker 奖励」,可以根据交易量和后续的盈利情况获得 BlAST 积分和交易大赛奖励。

几个潜在的套利机会

借助 Synfutures 这类链上衍生品协议,也可以实施几个潜在的 DeFi 套利策略,满足交易者不同的收益需求。

STETH 高杠杆交易

首先就如上文举例,STETH 的做多做空交易对本身在 CEX 中并不常见,尤其是高达 100 倍杠杆的设置,但做多做空 STETH 也是一个潜在的刚需——STETH 与 ETH 并非时刻保持 1:1 锚定,而是会因为市场短期供需变化、Lido 协议的安全风险等因素发生波动。

这样无论是溢价还是折价,Synfutures 就可以提供这样一个从中高杠杆交易并获利的机会。

DEX-CEX 套利

对于新上线 Blast 的一系列 DeFi 项目来说,部分交易对的深度可能会使其和 CEX 之间存在一定程度的折溢价,但目前 Blast 的提现通道并不能满足迅速搬砖套利的需求。

在这种情况下,用户完全可在 DEX 上买入现货,同时在 Synfutures 上卖空,从而实现套利。

例如,代币 A 在某 Blast DEX 上的价格比在 CEX 上的价格低 10%,那就可以先买入 A,然后通过在 Synfutures 上卖空 A 锁定利润:

先在 Synfutures 上以 11000 美元的价格卖空了 A,同时在 DEX 上购买了 10000 美元的 A,这样就实现了 1000 美元的套利(不考虑其他交易费用),我们就有足够的时间最终获取收益。

作者Foresight NewsForesight News
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