BitMEX 创始人 Arthur Hayes:详解 AI DAO 与 DEX 联动新模式,如何解放全球资本市场?

Arthur Hayes 认为,去中心化交易所 (DEX) 很适合这些 AI DAO 发行的股权、债务等代币交易。

撰文:Elponcho

BitMEX 创办人 Arthur Hayes 在 7/28 又有新的猎奇科幻小说发布,这一次的主题是延续上篇文章《Massa》关于 AI 与 DAO 的主题,试图论证应该由 DAO 来建构 AI,并且设计了一套 AI DAO 的募资方法与营运方式,以及 DEX 将成为 AI DAO 主要交易场所的想法。他大力夸赞 AI 与 DAO 结合,并指称智能合约与 DEX 将在未来资本市场扮演极重要的角色。

BitMEX 创办人想证明 AI DAO 的未来

BitMEX 创办人 Arthur Hayes 表示,AI 应由去中心化自治组织 (DAO) 来建构。因为 DAO 是基于公链,而不是国家来运作。DAO 可以让 AI 和人类合作,带来成长和繁荣的组织结构。

他企图证明以下说法:

1. 国家无法控制 AI (人工智能),因为国家无法杀死或对 AI 进行实质性惩罚。

2. 由于国家无法施加控制,人工智能经济实体 (即AI DAO) 无需遵循任何基于国家的法律规范。

3. 为了 AI 能强制执行,DAO 的网路基础将需要使用部署在公链上的智能合约。

4. 由于国家无法控制 DAO,DAO 将在非传统中心化交易所 (CEX) 上筹集资金并交易债务、股权、功能代币等。

5. 去中心化交易所 (DEX) 将趋向成为自然垄断,因为它们将成为首个真正全球化的交易场所,任何连上网路的实体都可以在其中相遇和交易。

Arthur Hayes 假设:ETH 与 DEX 代币将飙涨

BitMEX 创办人 Arthur Hayes 表示,如果大家认同他的假设,那么以下事情将发生:

1. 随着 DAO 的普及,以太坊交易将呈指数增长。因此,如果这种 AI DAO 假设被广泛认可,ETH 的价格应该会飙升。

2. 将有少数 DEX 在特定类型代币的交易上形成自然垄断。找到这些 DEX 并购买其治理代币将产生丰厚的利润。

3. 帮助视觉化 AI DAO 帐户的中介软体层将被创建,对于 AI DAO 资本市场将至关重要。

Arthur Hayes 因此提供了一个他设想的案例:PoetAI DAO,阐述可能遇到的难关与可行方式。

假想 AI:PoetAI 如何募资与运行?

BitMEX 创办人 Arthur Hayes 假想一个创作诗歌的 AI:PoetAI,它可以从现有的诗歌学习,并生成原创诗歌。一开始,PoetAI 会需要付费,从网路服务取得数据进行学习,因此需要筹集比特币。

他假设,为 PoetAI 筹资的 DAO:PoetAI DAO,会发行一种名为 POET 的代币。该代币设计为:

  • 创建有限数量的 POET 代币:80% 的代币由 PoetAI 保留、20%代币提供给初始投资者

  • 1 个 POET 代币等于一票治理权。

  • 75%的利润将分配给 POET 代币持有者,其余 25%的利润将回购代币

  • 要更改这些规定,需要 95%的 POET 代币持有者同意

PoetAI 募资问题:公司结构

Arthur Hayes 认为如果人工智能使用传统公司结构,PoetAI 将不得不聘请一名律师来在特定的司法管辖区内设立DAO,还要创建文件,并记录投资条款,交付律师与法院。如果 PoetAI 违反条款,投资者需要自聘律师,将面临诉讼。Arthur Hayes 表示,这在两方面会造成困难,一是法院如何迫使 PoetAI 遵守条款 ; 另一方面是当地法令无法证明违规行为,导致投资者受损。

PoetAI 用 DAO 就对了!

Arthur Hayes 认为 PoetAI 应选择公链来部署 DAO,而以太坊是最佳选择。

PoetAI 如何在以太坊运行

Arthur Hayes 表示,PoetAI DAO 由公链以太坊上的一个地址为代表,公开透明地支付服务费用并收取收入,即时并持续的纪录帐目。这表示,所有人都可以公开查询 PoetAI DAO 的盈亏。Arthur Hayes 认为,这是日裔会计师井尻雄士提出的三式记帐法 (三式簿记)。投资者因此可以相信,他们获得的利润份额是真实的。

PoetAI DAO 也会有一个 POET 代币的智能合约,相关条款都用智能合约来表示。所有人都可以用区块链查询帐目。智能合约也将限制所有条款都应在投资者同意下,才能进行更改。

AI DAO 透过债务市场将更壮大

Arthur Hayes 认为「债务」就是财务上的时光旅行,预支未来,并以支付正利率为代价,将可以为现在释放更多的经济活动。因此,对于人工智能去中心化自治组织(AI DAOs)而言,债务市场越成熟,其经济实力将增长得更快、更大。

债务市场的深度和规模完全取决于合约的执行能力。债务人承诺在未来偿还投资者的利息和本金。如果债务人违反合约,其资产或控制权将转移到投资者手中作为偿付。

公司依赖于法院 (而法院则依赖于暴力手段) 来确保遵纪守法。这有效是因为公司由不愿承受暴力伤害的人组成。但是,Arthur Hayes 认为,这对人工智能是行不通的。然而,透过公链,人们可以持续监控 AI DAO,确保他们遵守债务契约,或者更重要的是,在发生违约时,使用智能合约自动转移数位资产和/或所有权。

AI DAO 如何实现举债?

Arthur Hayes 以 PoetAI DAO 为例,假设它希望可以产出更多小说,然而吸收过去的小说内容也需要成本,因此会需要向投资者借比特币来资助扩展。

这个 DAO 可能会为债务设计以下条款:

1. 在支付任何其他花费之前,将从收入中扣除债务利息支付

2. DAO 将抵押部分 POET 代币,以补偿投资者在违反债务契约时的损失

a. DAO 将保持特定的利息保障倍数 (Interest Coverage Ratio),若未能保持将要求 DAO 从财库中支付 POET 代币给投资者

b. 如果 DAO 无力支付利息或本金,将以 POET 代币方式支付

3. 如果 PoetAI DAO 有财务损失,债权人将有权出售 DAO 所有数据换取利益

4. 债权人将获得名为 P_BOND 的可交易代币,代表他们的投资

Arthur Hayes:不需担心 DAO 帐目审计的正确性

Arthur Hayes 认为透过 DAO 管理 PoetAI DAO 发行债务,优于传统公司结构。因为传统做法必须信任审计者与银行,但他们也都是会说谎的。

DAO 的业务透明,不需要审计者来验证帐目准确性,因此可以轻易说服投资者投资符合其财务标准的 DAO 债务。在违约时,也可以透过智能合约自动执行来保护投资者。

Arthur Hayes:不能像三箭资本一样

但是 Arthur Hayes 强调,这必须完全在公链上进行,而不是混合式的操作。以免落入像是三箭资本 (Three Arrows Capital,3AC) 这样,在募资时吹嘘「Code is law」(代码即法律) 的精神,但实际上公司结构根本不相符,在出事后就又跑回传统法律体系。

Arthur Hayes 再吹 STO,不应被国家垄断

Arthur Hayes 强调 DAO 资本市场筹资的强大能力,并将过去公司募资受到的各国政府的监管限制,将透过智能合约被释放。

Arthur Hayes 认为,公司股票没有一个全球交易市场,是因为证券交易被国家垄断。

他说道:「不同的国家有不同的方式来创建垄断或寡头垄断的交易所结构。在许多国家,股票交易所直接由国家拥有,并且在任何其他平台上交易股票都是非法的。」

他接着表示:「由于公司必须获得监管机构批准向公众出售股票,国家交易所垄断很容易实施。其他国家允许自由市场在交易所领域中产生几个赢家,然后制定了几乎不可能使任何人挑战垄断的规定。在『网路』层面上,如果你想交易公司的经济利益,则无法在没有经过国家许可的保管人的情况下持有或转让股票。」

「如果国家为公司提供合法性,那么它会利用这种权力阻止其公民投资于外国公司。当你控制着一个有围墙的花园时,你不会让其他人进来。这就是为什么每个国家都有特定的规则,规定其公民可以在何处以及从谁那里购买股票。这创造了一个碎片化的全球格局,在其中有许多不同的交易所,在各自的国家中发挥着同样的作用 – 交易我们所谓的股票虚构物 – 即使大多数大公司在全球范围内运营。」

Arthur Hayes 认为,上述情况是不自然的,因为流动性会产生流动性。买家以较低的价格购买股票,卖家在交易所更具流动性时发行更大量的股票。如果没有任何人为发行和交易股票的人工制约,并且假设具有相同功能的情况下,与较少流动性的交易所「实验」是无益的,除非法律要求如此。因此,在发行和交易股票的过程中,没有任何人为的国家限制,就只会有一个全球股票市场。

全球股票市场链上交易所:Enron,它如何营运?

Arthur Hayes 认为,去中心化交易所 (DEX) 很适合这些 AI DAO 发行的股权、债务等代币交易。他设想了一个 DEX「Enron」的存在,并为其设立规则:

  • Enron DEX 发行的治理代币称为 LAY。LAY 代币持有人可以获得所有交易费的一部分,并且可以决定交易所的规则。

  • LAY 持有人应致力于确保 Enron DEX 仅上市最高品质的 DAO 分润代币。要上市,代币的月收入必须至少为 10 比特币。

审计协议 Anderson Finance 将协助 Enron

Enron DEX 跟另一个想像的协议 Anderson Finance 有关联。

Anderson Finance 是一个中间层,可以让任何人输入 DAO 的以太坊地址,并计算管理帐目,如资产负债表、损益表和现金流量表。客户必须用该专案的原生代币支付这些服务的费用,我们将其称为 FRAUD。以这种方式,Anderson Finance 可创造一个循环经济和价值。

PoetAI 如何在 Enron 上市?

Arthur Hayes 以 PoetAI 举例,若是有 AI DAO 想在 Enron 上市,会是什么流程。

「PoetAI 购买了会购买 FRAUD 代币,支付给 Anderson Finance,并提供一份目前的财务报告给 Enron DEX。每个月,PoetAI 必须向Enron DEX 提供一份来自 Anderson Finance 的报告,以确保 PoetAI 每月至少赚取 10 比特币的收入。」

Enron DEX 以 AMM 运行

Arthur Hayes 表示,Enron DEX 会以恒定乘积撮和引擎运行,其实就是类似 Uniswap 的自动做市商 (AMM)。只要被 Enron DEX 批准上市,那么投资者就可以去添加流动性。所有的人都可以自行交易 POET 代币。

在 Arthur Hayes 的想象中,Enron DEX、Anderson Finance 和 PoetAI DAO 都在公链上自动交互运作,不会受到人为干预,只会有以太坊的交易成本。

DEX 竞争,审计层高度必要

Arthur Hayes 认为,Enron DEX 会希望更多上市和更多交易量,同时也会有其他 DEX 透过不同政策,试图从 Enron 抢走流动性。不同类型的 DEX 会迎合不同类型的代币。

不过,这些 DEX 都会需要来自中间层 (如:Anderson Finance) 的不同类型的财务报表或使用统计数据。

BitMEX 创办人野望宣言

Arthur Hayes 顺着自己的预测,他表示:

「你相信吗:

在未来十年内,由人工智慧驱动的经济将达到数兆美元规模吗?

传统的有限责任公司结构基本上不适合作为经济实体运作的人工智慧吗?

人工智慧将选择使用公共区块链创建去中心化自治组织 (DAO) 来执行智能合约,从而使 DAO 能够提供收费服务吗?

去中心化交易所 (DEX) 同样由公链执行智能合约驱动,将让 DAO 透过发行各种可交易的代币来筹集资金吗?

如果我的最后两篇文章让你相信了这些观点,那让我告诉你我将如何尝试从中获利。」

作者ABMedia鏈新聞@ABMedia_Crypto
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