深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，牛津經濟研究院日本經濟主管 Shigeto Nagai 表示，考慮到日本經濟可能陷入滯脹，我們目前預計央行將把下次加息時間從 6 月推遲至 7 月。此後，預計央行將在 2027 年第一季度和第三季度繼續逐步加息。短期內，能源成本上升將重新加速供應側推動的通脹。我們現在認為，核心 CPI 要到 2027 年第二季度才能重回 2%，而不是 2026 年第四季度。儘管春季薪資談判結果預計強勁，但更高的通脹將限制實際收入增長。

因此，我們將 2026 年實際 GDP 增長預測下調 0.4 個百分點至 0.3%。儘管擔心通脹預期壓力和日元疲軟，但我們認為日本央行對加息可能變得更加謹慎，轉而優先考慮加息對企業利潤和實際家庭收入的影響。(金十)