JustLend DAO 用真實收益錨定 JST 持續通縮，以長期建設穩健穿越市場週期

近期，加密貨幣市場再度陷入深度調整。據 HTX 最新數據顯示，比特幣（BTC）價格一路下探至 6 萬美元關口，創 2024年 11 月以來的新低，全市場步入下行週期，行業情緒持續低迷。然而，在市場整體面臨壓力之際，波場 TRON 生態的關鍵數據呈現出顯著的抗跌性與增長性：鏈上 USDT 發行量突破 834 億美元，持續刷新歷史記錄；波場 TRON 網絡總收入保持增長態勢，2026年 1 月總收入高達 2.16 億美元，環比增長約 4%，彰顯出生態獨有的發展韌性與活力。

波場 TRON 生態內的核心項目更是利好不斷落地。其中，生態核心 DeFi 平臺 JustLend DAO 於1月 15 日完成的二輪大規模回購銷燬動作尤為引人關注，本輪共計銷燬 JST 數量高達 5.25 億枚，佔代幣總供應量的 5.3%，實際投入資金超 2100 萬美元。

在全市場情緒低迷、交易日漸冷清，交易活躍度持續走低的艱難背景下，JustLend DAO 卻毅然決然地斥數千萬美元大手筆推進 JST 銷燬通縮，這一舉措與市場的整體弱勢形成了鮮明而強烈的對比，成為逆勢中的重要價值錨點。

尤為值得關注的是，在當前市場整體大幅下行的大環境下，JST 代幣的市場價格表現始終保持相對穩健，其價格走勢並未完全跟隨市場大盤大幅波動，這一獨立性直觀地反映出市場對其內在價值支撐的認可。

累計銷燬超 10.8 億枚，投入約 3870 萬：JustLend DAO 用真金白銀錨定 JST 通縮確定性

自 2025年 10月 JustLend DAO 社區正式通過 JST 回購銷燬機制提案後，項目高效推進，僅用短短 3 個月時間，便完成兩輪大規模鏈上回購銷燬動作，累計銷燬 JST 量突破 10.8 億枚（具體數據為 1,084,890,753 枚），佔代幣總供應量的 10.96%，對應累計投入真金白銀超 3872 萬美元。以實打實的資金投入與高效的落地效率，為 JST 築牢通縮確定性，彰顯出項目推進長效通縮機制的堅定決心。

兩輪大規模回購銷燬的完美落地，實現了 JST 流通盤的剛性收縮，代幣總供應量從 99 億枚大幅縮減至約 88.15 億枚。如此大量級的通縮規模與真金白銀的資金投入，在加密行業發展歷程中均屬罕見，更直觀印證了 JustLend DAO 雄厚的資金實力與高效的通縮執行力度。

根據此前發佈的回購銷燬公告，JST 回購銷燬資金主要有兩大核心來源：一是 JustLend DAO 協議的存量收益及未來持續產生的淨收入；二是 USDD 多鏈生態系統收入中超過 1000 萬美元的超額部分。現階段因 USDD 多鏈生態相關收入暫未達到既定標準，當前 JST 回購銷燬資金均由 JustLend DAO 協議全額支撐。

這一資金安排充分印證，JST 回購銷燬機制深度根植於 JustLend DAO 的真實生態收益之中。由此可見，JST 回購銷燬機制並非短期營銷性質的單次操作，而是錨定協議持續收益、寫進底層機制的常態化長期價值賦能計劃。它為 JST 搭建起清晰且穩固的長效通縮閉環，即“生態真實收益→驅動代幣回購→通縮提升價值→反哺生態發展”，從機制層面為 JST 的長期穩定發展築牢堅實支撐。

正如 KOL OxPink 所言，JST 回購銷燬核心邏輯與傳統金融市場的 “利潤回購股票” 高度一致，將協議創造的實際收益，通過二級市場回購、永久銷燬的方式，直接賦能代幣價值，讓生態發展的紅利切實地反哺持幣者手中。

尤為值得一提的是，JST 所有的回購銷燬操作均在鏈上完成，每一筆交易記錄都能全程追蹤、公開查詢。目前，用戶可以通過 JustLend DAO 官網的 Grants DAO 板塊或者 Transparency 專屬頁面，實時查看回購銷燬的推進進度、待銷燬資金明細等核心數據，真正實現了全流程的公開透明。

截至 2026年 2月 4 日，JustLend DAO 仍持有約 3102 萬美元的存量收益待銷燬。這部分資金將在後續季度逐步投入到 JST 回購銷燬中，為通縮機制的常態化、可持續推進持續注入穩定的資金動力，保障 JST 通縮效應持續釋放。

JustLend DAO 多元業務鑄就強大盈利能力，為 JST 回購銷燬提供堅實支撐

作為 JST 回購銷燬的核心資金供給方，同時也是波場 TRON 生態的核心金融基礎設施，JustLend DAO 始終錨定真實市場業務需求，構建了集借貸 SBM、流動性質押 sTRX、能量租賃（Energy Rental）、智能錢包 GasFree 等眾多功能於一體的全鏈路 DeFi 解決方案。這一多元化且成熟的業務佈局，不僅為 JustLend DAO 創造了穩定、真實、持續的協議收益，保障了現金流的健康增長，更為 JST 回購銷燬機制提供源源不斷的可持續資金支撐，更從財務根基上為 JST 的長期通縮價值提供了可持續的堅實支撐。

JustLend DAO 強大的盈利能力，是其支撐 JST 回購銷燬機制長期運行的底氣所在。這一點在 2026年 1月 15 日執行的第二輪銷燬中已得到直接驗證：該輪共計投入 2100 萬美元，其中除按計劃執行的 1034 萬美元存量收益外，其餘資金均來自協議在 2025 年第四季度新產生的淨收益。這意味著 JustLend DAO 在2025 年第四季度單季度淨收益已突破 1000 萬美元，充分驗證了其盈利能力的強勁與可持續性。

堅實的收益源於穩健增長的業務基本盤。JustLend DAO 平臺整體運營規模穩步提升，核心數據表現亮眼： JustLend DAO 平臺總鎖倉價值（TVL）長期維持在 60 億美元規模以上，穩居全球借貸賽道前三。據財務運營透明度 Transparency 頁面披露，JustLend DAO 累計淨收益已高達 7269 萬美元。自去年 10 月 JST 回購銷燬機制通過後，近 3 個月已提取儲備收益 6970 萬美元，現存淨收益仍有近 300 萬美元。

基於過往穩健的營收表現，JST 在1月 28 日發佈的《 JST 2025 年第四季度報告》中預測，2026 年第一季度預計將再投入約 2100 萬美元用於回購銷燬，其中 sTRX 業務預計將貢獻收入達 1000 萬美元，具體的銷燬規模將根據當季實際經營情況動態調整。這為市場提供了清晰且可驗證的預期，彰顯了“真實業務產生收益—收益驅動回購—回購提升價值” 這一通縮邏輯的持續性與可靠。

除 JustLend DAO 的核心支撐外，去中心化穩定幣 USDD 生態作為未來 JST 回購銷燬的重要增量資金供給方，正保持高速增長態勢：目前 USDD 總供給量已突破 10 億美元，累計國庫收益達 746.78 萬美元。

由此可見，依託多元且高增長的核心業務矩陣築牢紮實業務生態，憑藉持續穩定的協議盈利構建強勁盈利能力，JustLend DAO 已將 JST 回購銷燬深度內化為一套有真實收益支撐、有明確機制保障、有可預測落地節奏的代幣長期價值增長機制，實現了通縮操作與生態發展的深度綁定、代幣價值與協議盈利的同頻增長。

JST 代幣的市場表現也直觀印證了生態建設的成效。在本輪加密市場整體大幅下行、主流幣種普遍深度回調的大環境下，JST 價格展現出遠超市場的相對穩定性與抗跌性，未隨大盤出現劇烈波動，走出了一段獨立的強勢行情。據 2 月 4 日 Coingecko 最新行情數據顯示，自 1月 30 日市場開啟暴跌模式以來，主流幣種短期跌幅慘重：BTC 近7 日跌幅達 15%，ETH、SOL 等跌幅更超過 25%。相比之下，JST 同期僅微跌不足 1%，部分時段甚至逆勢上漲。這種與大盤脫鉤的走勢，在弱勢市場中尤為醒目，直觀體現了其價值支撐的獨特性與韌性。

回溯 JST 通縮機制的執行軌跡，其“價值增長邏輯”已得到市場的清晰驗證——每一次大規模回購銷燬落地，都直接驅動了代幣價格的穩步上漲，形成顯著的“通縮利好效應”。

• 第一輪驅動（2025年 10 月-12 月）：自 2025 年 10 月 21 日 JST 回購銷燬提案正式通過後，市場預期快速兌現，JST 價格從 0.032 USDT 開啟持續走強態勢，至同年 12 月 3 日攀升至階段高點 0.045 USDT，短期累計漲幅約 40%；
• 第二輪助推（2026年 1 月）：在 2026 年 1 月 15 日第二輪大規模回購銷燬落地後，JST 價格再度迎來上漲行情，從 0.040 USDT 一路走高至 1 月 27 日的 0.047 USDT，半個月內漲幅約 17%。

市場的積極反饋，不僅是對通縮模型本身的認可，更是對“業務增長驅動價值回饋”這一長期發展邏輯的堅定信心。

事實上，JustLend DAO 基於真實協議收益開展的持續、透明的回購銷燬操作，已為 JST 構築了區別於單純市場情緒驅動的核心價值基礎；而 JST 在市場下行週期中的穩健表現，正是對 “業務產生收益 — 收益驅動回購 — 回購提升價值” 這一通縮模型，及其背後生態長期發展邏輯的最有力驗證。

波場 TRON 生態持續發力，JustLend DAO 以長期建設穿越市場週期

JST 回購銷燬機制所構建的通縮邏輯，通過將生態真實收益與代幣價值深度綁定，本質上是 DeFi 協議迴歸商業本質、打造可持續價值模型的典範。市場週期更迭之下，當潮水退去之後，那些依託短期炒作、缺乏生態根基的項目終將在行業風浪中折戟，唯有深耕生態、堅守長期建設的實踐者，方能站穩腳跟，成為引領行業下一輪發展的頭部力量，而 JustLend DAO 正是這一發展邏輯的核心踐行者。

知名媒體吳說創始人 Colin Wu 此前曾指出，加密行業多數項目缺乏類似傳統金融的分紅、回購等價值回饋機制。通常情況下，沒有真實收入的項目往往只能依靠出售代幣維持運營，而有收入的項目也大多將收益歸於團隊，真正將收益反饋給代幣持有者的案例寥寥無幾。因此，優質的加密項目，不僅需要具備創造真實收入的能力，更要將收益賦能代幣的規則寫進代碼與智能合約，這才是真正具備長期價值的代幣模型。

JST 的回購銷燬機制，無疑是這一理念的生動實踐與行業標杆。JustLend DAO 已投入數千萬美元穩步有序推進 JST 回購回購，是其深耕生態、構建長期價值捕獲機制的有力證明。通過將 JST 代幣價值與 JustLend DAO、USDD 等核心協議的真實發展及收益狀況深度掛鉤，使生態發展路徑與 JST 持有者的利益高度協同。更為重要的是，整個過程建立在徹底的透明度之上：從清晰的資金來源、全程可驗的鏈上操作到可持續的收益儲備，成為一項 以真實收益為根基、以透明機制為保障、以持續執行為核心 的長期價值實踐。

與此同時，JustLend DAO 的背後大樹波場 TRON 生態依舊全方位提速，在行業下行週期中逆勢增長，生態勢能持續攀升：鏈上 USDT 發行量持續刷新歷史新高；2026 年 1 月波場 TRON 網絡總收入再攀新高，強勁的增長數據盡顯生態整體發展的韌性與活力。

在生態建設與網絡互通層面，波場 TRON 持續拓寬生態邊界、引入全新流量：1 月 15 日，全球用戶量最大的 MetaMask 錢包宣佈正式接入波場 TRON 網絡，為鏈上生態開闢核心流量新入口；1 月 26 日，跨鏈協議 WalletConnect 完成對波場 TRON 網絡的支持，大幅提升生態互聯互通能力，為生態引入更多增量資源，也為 JustLend DAO 這樣的核心協議帶來了長期發展動能。

除了波場 TRON 生態的強勁支撐。JustLend DAO 自身已歷經多次市場牛熊轉換而穩健運營，始終保持著“零安全事故”的記錄，練就了深厚的抗風險能力。在本輪市場下行週期中 JustLend DAO 更是斥巨資推進 JST 回購銷燬的舉措，以實際行動彰顯協議硬核實力與深耕長期建設的堅定決心。

依託波場 TRON 生態的深厚積澱與自身持續的產品創新，JustLend DAO 通過將協議收益與代幣價值深度綁定，不僅為 JST 構築了穿越週期的價值底座，更以實際行動定義了 DeFi 領域長期主義的新範式。當潮水退去，這樣的建設者將成為決定行業下一個篇章的關鍵力量。