Neutra Finance：創新式GLP保險庫如何實現持有者收益最大化？

撰寫：Defi Mochi

編譯：深潮 TechFlow

在過去幾個月裡，$GLP 大戰正在愈演愈烈！現在有真正的創新者推出了一個新協議，旨在減少智能合約的風險，並且 $GLP 質押 APR 將高達 90%，同時還提供 Delta 中性策略。它的名字叫作 Neutra Finance。

接下來，讓我們來簡單瀏覽一下這個項目。

儘管是“真實收益”敘事中的龍頭，但由於受到無常損失的影響， $GLP 價格波動劇烈並在不斷下降。就在上週， $GLP 從 0.86 美元波動至 0.83 美元以下。當前的熊市進一步加劇了這種下行價格走勢。

Neutra Finance 試圖通過實現最大的 $GLP 回報和降低保險庫持有人的風險，來解決這個問題。 為此，他們在 GMX 上購買空頭永續合約（以 5-6 倍的槓桿率），並將 GLP 的獎勵進行復合，以獲得高達 90%的 GLP 年利率，同時保持 Delta。

其中，Neutra Finance 在產品設計中，將通過保險庫在 GMX 上進行的所有交易來降低智能合約風險，同時也會通過購買空頭的行為增加了回饋給 GLP 持有者的費用，從而增加 Neutra Finance 保險庫持有者應得的 GLP 利潤。

基於 $GLP 和波動性的資產權重，Neutra Finance 將會通過購買更多的空頭合約或 $GLP 來自動平衡保險庫，以達到 DN 狀態，團隊根據價格行為進行了廣泛的回測，通過複利來使 $GLP 的年利率最大化。

以下是 Neutra Finance 對 10000 美元存款進行的回測。你可以觀察到，即使在極端波動的情況下，如 $FTX 暴跌，保險庫價值也不會大幅波動，並且價格會上漲，而 $GLP 將跌至 $8000 以下。

我以前關注過一系列$GLP 保險庫，但實際上沒有一個保險庫能夠利用 GMX 來對沖，並以如此高的資本效率複利 $GLP 的收益。

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