如何通過穩定幣套利，在4個月內大賺1.13億美元？

撰寫：EigenPhi

編譯：TechFlow intern

五大要點

1. MIM-UST 套利策略在過去四個月中收穫了超過 1.13 億美元。

2. 本質上是一種無需資本投資的快速貸款的高級形式，它僅支付Gas費而獲得 650 倍的回報，而無需像三明治套利這樣提供高額的礦工費，也不需要智能合約編碼技能。

3. 該策略一直在低調的流動資金池上進行，因此受到公眾特別是三明治攻擊者的關注。

4. 使用閃電貸策略允許該策略通過在交易期間不持有頭寸來避免風險敞口。涉及兩個穩定幣可以降低穩定幣崩盤帶來的不確定性。

5. 像EigenPhi這樣的工具提供了對閃電貸上不斷增加的流動性的洞察力，提供幾乎無限的免費槓桿，就像這種策略，需要特別注意。

“默默地忙碌，讓你的成功引起轟動。” — 佚名

 幾個月來，MEV在NFT、Sandwich和Flashbots上的聲音一直震耳欲聾，為了利用這些策略，人們需要知道如何將複雜的措施編織到智能合約的代碼中，即繞過不同的代幣和流動性池，這需要開發、更新和調試代碼以適應新興和不斷髮展的協議。更不用說三明治攻擊成功需要的資金飆升，尤其是在涉及穩定幣的情況下。

然而，自 2021 年 11 月 14 日以來，僅兩個穩定幣 MIM 和 UST 之間的套利策略已獲得超過 1.13 億美元的利潤，而沒有開發智能合約。在截至 2022 年 3 月 23 日的這四個月中，它在雷達下啟動了 1419 次，平均利潤為 80,096美元，每筆交易成本為 122.5美元。最高收益率為6,001,912 美元，純利潤。總的來說， MIM-UST 策略的回報率為 650 倍。

本文是對它的第一篇深度報道。

在一個借貸平臺上徘徊，對於日常的加密貨幣投資者來說，整個事情看起來就像有人偷偷溜進麥當勞的專營店而不被發現，發現了秘密菜單，調整了油炸鍋，用一小袋薯條的成本做了一頓神戶牛肉。相比之下，其他人則需要排隊等候，以訂購一些香腸、雞蛋和奶酪餅乾。

作為唯一的 DeFi MEV 和套利大數據平臺，EigenPhi採用內部算法，從無數看似普通的交易中發現驚人的套利，並向公眾披露。自從發現策略以來，我們精明的團隊全天候監控情況。但首先，讓我們剖析一下使用該策略的交易，並在此展示，以引起有關團體的注意。

四大支柱支撐著該戰略：

1. 僅使用兩種穩定幣的一種策略就足以產生異常高於平均水平的利潤。

2. 利用兩個穩定幣可以最大限度地降低單個穩定幣崩盤的風險。

3. 執行該戰略不需要編程，它具有高生產力並降低了運營支出 (OPEX)。

4. 執行過程中沒有持倉意味著沒有風險暴露，同時利用算法穩定幣脫鉤帶來的充足套利機會。

現在，我們可以深入細節來揭露。

 

破解魔術

首先，該策略本質上是一種閃電貸做法，這意味著您可以借出代幣，賺取利潤並將其放入口袋，並在一次交易中立即償還貸款。如果交易過程中出現任何問題，貸方不會損失任何東西，因為整個過程將被回滾。

一般來說，一個人必須知道如何編寫快速貸款。這個則不然，我們通過Eigenphi.io 披露的一項交易來了解它是如何進行的。

這個利潤超過 101,000 美元，同時在流動性池中僅花費不到 30.1 美元的汽油費和掉期費。我們將其套利類型確定為空間套利。通常，空間套利需要了解特定代幣在不同流動性池之間的匯率差，一般在 Uniswap 和 Sushiswap 中。利用價差的交易將使交易者受益。但這裡有一個完全不同的地方。

在 Etherscan 上打開交易詳情概覽；您可以找到五名參與者共同創造奇蹟發生。

1. 合約以 0x59e：MIM CauldronV2 Lending Protocol開始，由Abracadabra.money團隊部署。它： 

“允許用戶開立貸款、借入 MIM、槓桿和還款。Abracadabra.money 是一個借貸平臺，它使用計息代幣 (ibTKN) 作為抵押來借入與美元掛鉤的穩定幣（Magic Internet Money — MIM），該平臺可用作任何其他傳統穩定幣”。

2. 地址以 0xd96 開頭，顯示為Abracadabra.money 的 Degenbox，由 Abracadabra.money 部署，允許為內部持有的資產創建策略。Degenbox 是一個用於貸款的保險庫，特別是這裡的 UST。上面提到的 Cauldron 是建立在 Degenbox 之上的。

3. 以 0xff4 開頭的地址是Abracadabra.money 部署的 USTSwapper。

4. 以 0x55a 開頭的地址是一個基於 Curve Plain Pool 的流動性池，用於在 Curve.fi 上進行 MIM-UST 交換。外面的甲方在這裡設定匯率。

5. 以0xb98開頭的地址是開始交易的交易者。

下圖說明了代幣兌換過程。

1. 交易者從 Degenbox 借了 243,098.235492 UST 並調用了 USTSwapper。

2. 交易者命令 USTSwapper 使用此處的匯率在 MIM-UST-f 曲線池中將 243,098.235492 UST 兌換為 244,132.700775 MIM。

3. 交易者指示將 244,132.700775 MIM 送回 Degenbox 以償還借入的資產。

4. 交易員告訴 Degenbox 將 244,132.700775 MIM 換成 UST，並支付步驟 1 中發生的貸款。根據自己的公開匯率，Degenbox 換出 344,119.620672 UST，持有 243,098.235492 UST 用於貸款，並留下 101,021.385180 UST 用於回報。交易者毫不猶豫地撤回了 101,021.385180 UST。交易結束。

在 EigenPhi 上，我們通過在下面的令牌流程圖中僅顯示有意義的交易知識來簡化令人困惑的過程。你可以看出有兩個流動資金池參與其中。Degenbox 位於第一行，表明交易者發送了 244,132.700775 MIM 並收到了 344,119.620672 UST。第二行是 MIM-UST-f 曲線池，顯示交易者收到 244,132.700775 MIM 以發送 243,098.235492 UST。最後一行表明交易者獲得了 101,021.385180 UST 作為淨利潤。

然而，交易者使用了什麼咒語讓這一切發生在一個大力推廣的DeFi 借貸平臺上而不被注意到？

我們必須深入到代碼層面，才能發現交易員是如何在秘密菜單的幫助下調整油炸機的。

 

將代碼從裡到外刷新即可獲得金票

提醒：如果您瞭解精確的技術細節，請繼續閱讀。否則，我們建議您跳過以下步驟，除了意識到該交易員掌握了Cauldron V2協議的深刻知識，使用幾種內部方法，就像把樂高積木放在一起一樣，在沒有編寫和部署智能合約的情況下管理一筆閃電貸款。

1. 交易者使用 Cauldron V2 協議的 cook() 方法，將一組可執行指令組裝成適合單個交易的方法參數，這是閃電貸的先決條件。同時，cook() 方法可以在不上鍊的情況下執行。Cook() 方法的參數可以採用

2. 交易者調用 ACTION_UPDATE_EXCHANGE_RATE 方法，該方法將調用合約的內部 accrue() 方法來獲取可借出資產。

3. 交易者調用 Cauldron V2 的內部方法 _removeCollateral() 來換取 UST。

4. 交易者調用 USTSwapper 將 UST 換成 MIM。

5. 交易者使用 Cauldron V2 的內部 _repay() 方法將 MIM 保存回 Degenbox 以收穫套利頭寸。

6. 再次調用 _removeCollateral() 方法，交易者釋放了抵押品。

7. 交易者調用了withdraw() 方法並撤出了UST 頭寸。結束。

在進一步探索中，EigenPhi 發現 Degenbox 的代碼是 SushiSwap 的金庫的一個分支：BentoBox，它是借貸和保證金交易平臺 Kashi 的基石。

總而言之，以下是成功使用該策略所需的兩種設備。

1. 精通Cauldron V2協議的cook()方法，免去繁瑣的編碼、調試、部署。

2. 不斷了解匯率價差，確定最佳時機。

當然，只有價值幾美元的ETH用來支付了Gas費——在這種情況下，輕微的成本，最大的收益。

好了，是時候檢查有多少人加入了私人聚會。

 

宴會桌賓客名單

從 2021 年 11 月 14 日到 2022 年 3 月 23 日，1086 個交易者地址執行了該策略 1419 次，如下圖所示。藍色條是當天的交易數量。

 

為了更容易閱讀，下圖用對數處理利潤金額。

利潤和交易數量在 1 月 27 日和 1 月 28 日達到頂峰，這是0xSifu 曝光的時間，他是“Frog Nation”的首席財務官，這是一個鬆散的項目組合，包括 Popsicle Finance、Wonderland 和 Abracadabra。這一消息對MIM造成了沉重打擊，引發了其與美元脫鉤的猜測。27日MIM低點0.9735美元，28日低點0.9776美元。這時候，MIM 的波動性產生了驚人的套利範圍。

在這兩天裡，555 筆交易在 1419 筆交易中的 1.137 億美元中獲得了超過 5000 萬美元的利潤，說明了當代幣匯率散開時的完美MEV風暴。

下表顯示了使用 MIM-UST 策略的整個時間內最賺錢的 10 種套利。我們在這裡與交易者和交易地址共享數據，包括表格中的所有 1419 筆交易。所以請隨時DYOR。

 

結論：穩定幣帶你飛越彩虹

人們將穩定幣視為區塊鏈的錨。穩定意味著較低的波動性，這意味著較低的回報。然而，穩定幣之間的 MIM-UST 套利策略的 650 倍回報壓倒了通常的看法，這是由於其內在性質：閃電貸。

在過去的兩年裡，閃電貸已成為 DeFi 的貨幣乘數，並引入了具有流動性的無限制的近乎免費的槓桿。EigenPhi 的數據告訴我們，DEX 上 100% 的套利要麼是閃貸，要麼是閃兌。因此，類似的場景需要特別注意。

基於DeFi的大數據產生的知識和智慧，EigenPhi發佈了對閃電套利的見解，以建立一個更健康的DeFi生態系統。

就目前而言，閃電貸已經將穩定幣送入了狂野的西部。有了對新創建協議的正確認識，有了EigenPhi這樣的工具，有了不受限制的思維方式和想象力，穩定幣的套利並不是一座遙不可及的橋樑。相反，它可以把你送到彩虹之上的某處，高高在上。

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