Tin tức TechFlow, Theo nghiên cứu của TechFlow, báo cáo tuần của Morgan Stanley diễn giải lại ý nghĩa thực sự của dữ liệu SIA tháng 5. Meta phát triển dịch vụ đám mây nội bộ, bề ngoài trông như là cạnh tranh thương mại với AWS/Azure, nhưng bản chất là hành động bất đắc dĩ do sự thiếu hụt GPU thúc đẩy. Khi các doanh nghiệp có khả năng tự xây dựng mạnh nhất trên thị trường đều đang tranh giành công suất, thị trường đã ở trong trạng thái cực kỳ khan hiếm.
Dữ liệu SIA tháng 5 tăng 16.1% theo năm, thấp hơn mức dự kiến 22%, nhưng DRAM tăng 54.8% theo tháng, đạt mức cao nhất kể từ năm 2001, giá NAND tăng 281.6%. Cấu trúc tồn kho xuất hiện tín hiệu ngược: tồn kho của các công ty chip chỉ 114 ngày, thấp hơn nhiều so với mức trung vị lịch sử; tồn kho của các đại lý và khách hàng ở mức cao, tranh nhau tích trữ hàng.
Đây là bằng chứng cho thấy phía cung nắm giữ quyền định giá tuyệt đối, không phải là tín hiệu của sự suy thoái thị trường. Báo cáo đưa ra các ràng buộc chính xác dựa trên chu kỳ xây dựng công suất: thiếu hụt GPU kéo dài đến cuối năm 2027, thiếu hụt DRAM kéo dài đến đầu năm 2028. Đánh giá cao quyền định giá của NVDA, mức tăng thị phần do sự ràng buộc chứng quyền của AMD mang lại, cũng như nhịp độ công suất của MU và SNDK.
