Quan điểm: Dự luật GENIUS đã trở thành luật, các ngân hàng hiện không nên cố gắng viết lại
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Quan điểm: Dự luật GENIUS đã trở thành luật, các ngân hàng hiện không nên cố gắng viết lại
Khi có cạnh tranh, người tiêu dùng mới là người chiến thắng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Summer Mersinger
Biên dịch: TechFlow
Các tổ chức tài chính truyền thống nên tích cực đón nhận cạnh tranh, thay vì dùng các quy định chống đổi mới để đàn áp các doanh nghiệp mới nổi, CEO Hiệp hội Blockchain Summer K. Mersinger cho biết.
Cạnh tranh lành mạnh thúc đẩy đổi mới và mang lại sản phẩm tốt hơn cho người tiêu dùng – nền tảng then chốt cho vị thế dẫn đầu kinh tế của Mỹ. Tuy nhiên, đáng tiếc là khi Đạo luật GENIUS được thông qua thành luật với sự ủng hộ song phương, nhiều tổ chức tài chính truyền thống dường như lo ngại trước những đổi mới mà stablecoin mang lại cho thị trường tài chính.
Những nhóm vận động hành lang ngân hàng và đội ngũ quan hệ công chúng liên tục đưa ra các phàn nàn tại Quốc hội về đạo luật này, thúc giục các nghị sĩ mở lại thảo luận và sửa đổi luật nhằm hạn chế tốc độ tăng trưởng thị trường stablecoin, bảo vệ lợi nhuận ngân hàng và thu hẹp lựa chọn của người tiêu dùng.
Phản ứng này vừa thái quá vừa không cần thiết. Các tổ chức tài chính truyền thống thực sự nên làm là đón nhận cạnh tranh, tung ra các sản phẩm và dịch vụ đổi mới mà người tiêu dùng thực sự cần, chứ không phải bóp nghẹt các doanh nghiệp mới bằng các quy tắc và quản lý chống đổi mới.
Đạo luật GENIUS được xây dựng kỹ lưỡng nhờ hợp tác song phương toàn diện, nhằm tăng cường bảo vệ người tiêu dùng, đảm bảo giám sát quy định và duy trì ổn định tài chính. Những nỗ lực đảo ngược các điều khoản của nó phục vụ lợi ích lâu đời của các ngân hàng hơn là lợi ích của các gia đình. Cạnh tranh như vậy giúp đảm bảo hệ thống ngân hàng Mỹ duy trì vị thế mạnh nhất và đổi mới nhất trên toàn cầu.
Các nhà chỉ trích cảnh báo việc cho phép stablecoin cung cấp phần thưởng có thể dẫn đến mất tiền gửi ồ ạt tại các ngân hàng cộng đồng, thậm chí đưa ra con số lên tới 6,6 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, phân tích sâu hơn cho thấy sự lo ngại này hoàn toàn vô căn cứ.
Một phân tích do công ty tư vấn Charles River Associates công bố tháng 7 năm 2025 cho thấy không có mối liên hệ đáng kể về mặt thống kê giữa việc áp dụng stablecoin và việc mất tiền gửi tại các ngân hàng cộng đồng. Thực tế, phần lớn dự trữ stablecoin vẫn nằm trong hệ thống tài chính truyền thống — được giữ trong tài khoản ngân hàng thương mại hoặc đầu tư vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn — tiếp tục hỗ trợ thanh khoản và tín dụng rộng rãi cho nền kinh tế Mỹ. Những ước tính bi quan này dựa trên giả định phi thực tế rằng mỗi đô la stablecoin phát hành sẽ rời khỏi hệ thống ngân hàng vĩnh viễn.
Stablecoin không hút nguồn lực khỏi hoạt động cho vay. Thực tế, theo một báo cáo của Bộ Tài chính, sự tăng trưởng của chúng có thể theo thời gian làm gia tăng dòng tiền vào cung tiền Mỹ. Điều này có nghĩa người Mỹ có thể tận hưởng đồng đô la kỹ thuật số hiện đại, có thể lập trình mà không ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận tín dụng tại cộng đồng.
Một số khác kêu gọi bãi bỏ điều khoản 16(d) của Đạo luật GENIUS, cho phép các công ty con của tổ chức được cấp phép tiểu bang cung cấp dịch vụ stablecoin xuyên bang mà không cần giấy phép bổ sung. Nếu phần quan trọng này bị loại bỏ, sẽ dẫn đến hệ thống quản lý phân mảnh, kém hiệu quả và kìm hãm thương mại liên bang.
Đổi mới luôn là mạch sống của chủ nghĩa tư bản Mỹ – đó là yếu tố phân biệt giữa nền kinh tế thị trường năng động và nền kinh tế bảo hộ trì trệ. Các ngân hàng không nên cố gắng loại bỏ những người tham gia thị trường mới, mà nên nỗ lực đảm bảo khách hàng hiện tại và tương lai tiếp cận được các sản phẩm và dịch vụ tiên tiến, bao gồm cả lãi suất tài khoản tiền gửi hấp dẫn hơn.
Mặc dù lãi suất mục tiêu hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang vượt 4%, nhưng lợi suất trung bình của tài khoản séc chỉ là 0,07% và tài khoản tiết kiệm là 0,39%. Khoảng cách này không phản ánh việc bảo vệ người tiêu dùng, mà phản ánh giá trị bị các ngân hàng chiếm giữ. Trái lại, các chương trình thưởng stablecoin cho phép các nền tảng cạnh tranh trực tiếp với khách hàng, buộc các tổ chức truyền thống phải cung cấp giá trị tốt hơn.
Khi có cạnh tranh, người tiêu dùng là người chiến thắng.
Đạo luật GENIUS đặt Mỹ vào vị trí dẫn đầu tài chính số toàn cầu, đồng thời duy trì các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng mạnh nhất. Quốc hội đã giải quyết những vấn đề này thông qua quá trình xem xét song phương tỉ mỉ. Luật yêu cầu dự trữ phải được lưu giữ 1:1 dưới dạng tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc, áp dụng cấp phép và giám sát nghiêm ngặt, đồng thời cung cấp mức độ minh bạch vượt xa tiền gửi truyền thống. Việc mở lại thảo luận về những nội dung này hiện nay sẽ phá vỡ sự đồng thuận và đe dọa vị thế dẫn đầu của Mỹ trong lĩnh vực tài chính số.
Stablecoin không phải là lỗ hổng, mà là một đổi mới – mang lại lợi ích cạnh tranh cho người tiêu dùng trong khi vẫn bảo vệ sự ổn định của hệ thống ngân hàng. Các nhà hoạch định chính sách nên nhìn thấu qua các lời tuyên truyền gây sợ hãi, kiên định với khuôn khổ cân bằng, song phương mà Quốc hội đã thiết lập.
Đổi mới và cạnh tranh đã tạo nên vị thế dẫn đầu tài chính của Mỹ. Bây giờ là lúc để điều đó phát huy trở lại – đừng để lợi ích đã định cản trở sự tăng trưởng đầy hứa hẹn này. Người tiêu dùng Mỹ xứng đáng có thêm nhiều lựa chọn hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
