Giao dịch vượt một nghìn tỷ USD, khối lượng thanh toán trung bình hàng ngày đạt 400 triệu USD, Hyperliquid trở thành "sòng bạc" cho cá voi trên chuỗi
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giao dịch vượt một nghìn tỷ USD, khối lượng thanh toán trung bình hàng ngày đạt 400 triệu USD, Hyperliquid trở thành "sòng bạc" cho cá voi trên chuỗi
Sàn giao dịch phi tập trung Hyperliquid, được thành lập chưa đầy hai năm, đang từng bước xâm thực thị trường phái sinh của các sàn giao dịch tập trung bằng một loạt dữ liệu mang tính đột phá.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Frank, PANews
Khối lượng giao dịch nghìn tỷ đô la Mỹ, chiếm 60% thị phần hợp đồng vĩnh viễn, trung bình mỗi ngày thanh lý 400 triệu USD trên chuỗi – sàn giao dịch phi tập trung Hyperliquid, dù mới ra đời chưa đầy hai năm, đang dùng từng bộ dữ liệu đột phá để xâm thực thị trường hợp đồng của các sàn giao dịch tập trung.
Các cá voi tổ chức những ván cược "sinh tử" với đòn bẩy 50 lần, các quỹ thể chế quét đơn điên cuồng nhờ phí thấp, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ lại tiếp tục dè dặt do danh mục tài sản hạn chế. Khi Binance và Coinbase vẫn đang thống trị tiếng nói ngành, Hyperliquid với mô hình hiệu quả cực cao nhưng tiềm ẩn rủi ro đã mở ra một chiến trường mới cho DEX lật ngược thế cờ. Tuy nhiên, cơ chế huy động lên sàn kiểu “đấu giá Hà Lan” chậm chạp và tình trạng token quản trị HYPE giảm một nửa giá trị khiến cuộc cách mạng này còn nhiều biến số.
Vượt ngưỡng khối lượng giao dịch nghìn tỷ, Hyperliquid trở thành "kỳ phùng địch thủ" về hợp đồng
Sau khi đợt airdrop năm 2024 gây bùng nổ thị trường, khối lượng giao dịch hợp đồng của Hyperliquid tăng theo cấp số nhân, hoàn toàn phá vỡ lời nguyền "suy thoái sau airdrop" vốn tồn tại trong ngành. Ngay cả trong bối cảnh thị trường biến động mạnh gần đây, Hyperliquid đã khẳng định vững chắc vị trí hàng đầu trong nhóm sàn giao dịch.
Dữ liệu ngày 5 tháng 3 cho thấy, tổng khối lượng giao dịch của Hyperliquid lần đầu tiên vượt mốc 1 nghìn tỷ USD. Theo Coinglass, cùng ngày, khối lượng giao dịch hợp đồng của Hyperliquid đạt khoảng 8,5 tỷ USD, xếp thứ sáu trong tất cả các sàn giao dịch, chỉ đứng sau năm sàn tập trung là Binance, OKX, Bitget, Bybit và Gate.io. Trong khi đó, khối lượng giao dịch hợp đồng của Binance vào khoảng 91,7 tỷ USD – khoảng cách vẫn rõ ràng, nhưng Hyperliquid dường như đã trở thành lực lượng mới mà Binance không thể xem thường.
Theo dữ liệu từ hypurrscan, doanh thu phí của Hyperliquid theo niên độ đạt 746 triệu USD. Để so sánh, doanh thu giao dịch cả năm 2024 của Coinbase là 4 tỷ USD.
Trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX), Hyperliquid đã trở thành người dẫn đầu thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Theo dữ liệu do nhà phân tích WarDaddyCapital công bố ngày 8 tháng 2, thị phần hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid đã đạt 60,5%. Trong khi đó, vào ngày 1 tháng 11 năm 2024, con số này chỉ là 33,2%, và vào tháng 3 năm 2023 thì chưa đến 2%. Tốc độ tăng trưởng này là vô tiền khoáng hậu trong giới DEX.
Sòng bạc mới của các cá voi dưới thời Trump
Sự trỗi dậy của Hyperliquid không thể tách rời khỏi sự tham gia của các tổ chức và trader có giá trị cao. Gần đây đặc biệt, các cá voi mở lệnh liên tục khiến thị trường bàn tán, Hyperliquid dường như đã trở thành nơi công khai các lệnh thực tế của các cá voi, trong đó có cả những người liều lĩnh và những "tiền thông minh" khoe kỹ năng giao dịch đỉnh cao.
Ngày 2 tháng 3, trước khi Trump tuyên bố đưa BTC, ETH, SOL, ADA, XRP vào dự trữ chiến lược tiền mã hóa, một cá voi đã dùng 6 triệu USD mở lệnh long ETH và BTC với đòn bẩy 50 lần. Giá mở lệnh ETH là 2.197 USD, giá thanh lý khoảng 2.149 USD. Sau khi mở lệnh, giá ETH từng giảm xuống mức thấp nhất 2.171 USD, suýt bị thanh lý. May mắn thay, vài phút sau, thị trường bật tăng mạnh nhờ tin tốt từ Trump, cuối cùng người này lãi hơn 6,8 triệu USD trong một ngày. Trên mạng xã hội, nhiều người cho rằng thao tác nghẹt thở này có thể đến từ người thân cận với Trump. Tuy nhiên, sau đó phát ngôn này bị Conor Grogan, quản lý Coinbase bác bỏ, khi xác định nguồn tiền đến từ vụ lừa đảo phishing, và người dùng này là khách hàng của nền tảng cờ bạc tiền mã hóa Roobet. Hành động rủi ro này dường như chỉ là trò chơi kích thích của một tay cược liều lĩnh.
Ngoài những chiêu trò đánh bạc cực đoan, cũng có những cá voi nắm giữ dài hạn thu được lợi nhuận khổng lồ khiến cộng đồng chú ý. Theo theo dõi của nhà phân tích chuỗi @ai_9684xtpa, một cá voi đã mở lệnh short Ethereum với đòn bẩy 50 lần vào tháng 1, giá mở là 3.169 USD, lợi nhuận nổi cao nhất từng vượt 78 triệu USD. Tính đến ngày 5 tháng 3, lệnh này vẫn chưa đóng, hiện vẫn lãi nổi 69 triệu USD. Người dùng này trở thành người kiếm lợi nhiều nhất trên Hyperliquid. Theo thông tin từ người dùng mạng xã hội, địa chỉ này thuộc về giao thức stablecoin mới Resolv, có thể là lệnh phòng hộ rủi ro của quỹ đầu tư họ.
Hơn nữa, tin tức cá voi chi hàng triệu USD để mở lệnh và xây仓位 trên Hyperliquid cũng không hiếm gặp. Về mặt dữ liệu, khối lượng giao dịch trung bình mỗi người dùng trên Hyperliquid đạt khoảng 2,56 triệu USD, con số này gián tiếp chứng minh cấu trúc người dùng khác biệt của nền tảng. Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh gần đây, nhiệt huyết mở lệnh của các cá voi càng tăng cao, khối lượng hợp đồng chưa thanh toán (OI) của Hyperliquid luôn ở mức cao, kể từ tháng 12 năm 2024 duy trì trên mức 3 tỷ USD.
Hiện tượng này gắn liền chặt chẽ với chiến lược phí thấp của Hyperliquid. Lấy dữ liệu ngày 5 tháng 3 làm ví dụ, giá trị tuyệt đối của phí tài chính trên các token chủ chốt như BTC, ETH, SOL trên Hyperliquid thấp xa so với Binance và Bybit – yếu tố này rất nhạy cảm với các nhà giao dịch lớn. Ngoài ra, phí giao dịch của Hyperliquid cũng thấp hơn đa số các sàn giao dịch chính thống. Thêm nữa, hợp đồng trên chuỗi minh bạch và công bằng hơn so với sàn tập trung cũng là lý do khiến nhiều đại gia lựa chọn.
Khi các cá voi tham gia và hoạt động tích cực, Hyperliquid dường như đang trở thành sân thanh lý lớn nhất trên chuỗi. Từ cuối tháng 2, giá trị thanh lý hàng ngày của Hyperliquid luôn duy trì trên 400 triệu USD. Các sàn như Binance, OKX không công bố dữ liệu thanh lý sập lệnh đầy đủ cho Coinglass nên không thể so sánh trực tiếp. Ngày 6 tháng 3, Bybit – sàn công bố dữ liệu đầy đủ – chỉ ghi nhận 80,61 triệu USD thanh lý hợp đồng trong 24 giờ, thấp xa so với Hyperliquid.
Bế tắc đấu giá Hà Lan: Hệ sinh thái đơn điệu và sự thờ ơ của nhà đầu tư nhỏ
Giao dịch của cá voi thực sự mang lại nhiều lượt quan tâm cho Hyperliquid, nhưng để thu hút nhà đầu tư nhỏ thì cần logic khác. Ví dụ, niêm yết thêm nhiều token mới hoặc tạo ra thêm những câu chuyện làm giàu. Tính đến ngày 5 tháng 3, tổng số người dùng tích lũy của Hyperliquid chỉ đạt 390.000, số cặp giao dịch giao ngay chỉ có 82, thấp xa so với các sàn giao dịch chính thống khác. Do đó, tài sản giao dịch hạn chế dường như là nguyên nhân chính khiến Hyperliquid khó thu hút thêm nhà đầu tư nhỏ.
Là một sàn giao dịch phi tập trung, cơ chế niêm yết token của Hyperliquid khác biệt lớn so với các sàn khác. Hyperliquid sử dụng cơ chế đấu giá kiểu Hà Lan (Dutch Auction). Cách thức này một mặt giảm mạnh chi phí niêm yết cho các dự án, về lý thuyết có thể mang lại nhiều dự án tiềm năng hơn. Mặt khác, nó cũng tồn tại điểm yếu cố hữu: một số dự án nổi tiếng chưa có động lực khởi động đấu giá, dẫn đến lựa chọn cặp giao dịch giao ngay trên Hyperliquid còn ít.
Thêm nữa, mỗi vòng đấu giá kéo dài 31 giờ, tính theo đó, mỗi năm tối đa chỉ có thể niêm yết 282 dự án qua đấu giá. Đồng thời, các token có tính thời sự cao khó tận dụng cơ chế đấu giá này để nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường.
Hyperliquid cũng từng cố gắng mở rộng danh mục token trên chuỗi bằng cách xây dựng sản phẩm tương tự Pump.fun, gọi là HFUN, nhưng dường như hiệu quả rất thấp, token có vốn hóa cao nhất chỉ đạt 245.000 USD.
Trong bối cảnh danh mục token mỏng manh, token quản trị riêng HYPE của Hyperliquid trở thành sản phẩm độc tôn duy nhất có thể gánh vác trọng trách. Với dữ liệu ngày 5 tháng 3, khối lượng giao dịch HYPE đạt khoảng 320 triệu USD, chiếm khoảng 3,7% tổng khối lượng giao dịch nền tảng. Tuy nhiên, diễn biến gần đây của HYPE cũng liên tục lập đáy mới theo xu hướng giảm chung của thị trường, ngày 4 tháng 3 chạm mức thấp nhất 15,3 USD, vốn hóa khoảng 5,59 tỷ USD, giảm mạnh nhất khoảng 56,5% so với đỉnh.
Ngoài ra, trong lĩnh vực quản trị phi tập trung, Hyperliquid cũng đối mặt với nhiều nghi vấn. "Chế độ máy đơn" (single-player mode) luôn là cáo buộc trọng tâm từ phe hoài nghi. Một mặt vì token chỉ được niêm yết trên sàn riêng, mặt khác vì dù là một blockchain, vẫn sử dụng phương thức xác thực có cấp phép (permissioned validator), điều này khiến nó trông không "công cộng". Tuy nhiên, ngày 5 tháng 3, Quỹ Hyperliquid đã công bố thông báo mới nhất, tuyên bố sau bản nâng cấp mạng tiếp theo, các validator trên mainnet sẽ không cần cấp phép để tham gia. Đây có thể coi là phản hồi tích cực trước những chỉ trích về tính "máy đơn".
Nhìn chung, Hyperliquid dường như đã giành được một chỗ đứng vững chắc trên thị trường hợp đồng dành cho cá voi. Nhưng hành trình thu hút nhà đầu tư nhỏ vẫn còn dài. Có lẽ khi mức độ phi tập trung hóa mạng lưới tăng cao hơn, thông qua các đề xuất mới cải tiến quy trình niêm yết và các chiến lược vận hành khác, sàn giao dịch non trẻ này sẽ đi được xa hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
